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5月中国采购经理指数(PMI)录得49.6%,较前值47.4%有所回升,但仍低于枯荣线。供需两端景气度均有所回升,其中石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品、黑色金属冶炼及压延加工等上游采掘或原材料行业新订单PMI上升至扩张区间。货运物流逐步恢复带动企业原料补库和产成品去库,采购量、原材料库存PMI分别较前值上行4.9和1.4个百分点至48.4%和47.9%;产成品库存较前值下降1个百分点至49.3%,回到枯荣线以下。各规模企业生产经营均有所恢复,大型企业PMI重返枯荣线以上,生产和新订单PMI分别较前值上升7.3和6.4个百分点至52.5%和50.7%,为主要拉动项。服务业景气度回升,但依然低于往年同期,零售、铁路运输、航空运输、邮政、货币金融服务等行业位于枯荣线以上,和疫情好转带来接触式消费需求回升、物流运力逐步恢复以及部分金融机构复工有关。