环保行业ESG双周跟踪报告：国资委要求2023年央企上市公司力争ESG披露全覆盖

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/14 [table_page] 产业研究双周报 分析师：白云飞 执业证书编号：S0890521090001 电话：021-20321072 邮箱：baiyunfei@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 卷首语  ESG（Environmental（环境）、Social（社会）、Governance（公司治理））是一种关注企业环境、社会责任、环境保护和可持续性发展而不仅仅是财务指标的投资理念，涵盖ESG信息披露、评级和投资等多个维度。旨在推动公司把社会和环境治理等外部要素融入到企业内部业务管理中去，降低风险，发挥企业的社会责任，实现企业的更大价值。华宝证券研究创新部旨在ESG领域长期跟踪，释放ESG高频信号，打造ESG领域研究成果，探讨国内ESG评价体系的指标量化方法，帮助各产业企业和投资更加深刻全面认识ESG评价体系、ESG信息披露以及ESG投资。 ◎ 研究观点  ESG事件聚焦：国内：特步、安踏相继发布企业ESG报告。特步国际控股有限公司及安踏体育用品有限公司分别于5月16日及5月18日发布其2021年度的《环境、社会及公司治理报告》（即《ESG报告》），报告从多维度展现了公司在运营发展中面对环境、社会责任及公司治理等领域的实践和成效。国内：国务院国资委公布《提高央企控股上市公司质量工作方案》。推动更多央企控股上市公司披露ESG专项报告，力争到2023年相关专项报告披露“全覆盖”。国际：特斯拉因其标普道琼斯ESG评分较低被移出标普500 ESG指数。企业需深入探讨公司产品安全、客户体验及企业内部治理的问题，但ESG指标评估方在最终结果呈现之前亦应该就企业整体层面的社会贡献做出考虑，不应该轻易根据固化指标一刀切，使各领域的优质企业被动推上舆论热点，亦使得企业及投资者产生损失。  可持续投融资：截至2022年5月31日，沪深300 ESG基准指数、中证500 ESG基准指数自2017年7月以来的累计收益分别比母指数高1.96%和7.22%。截至2022年5月28日，已募集碳中和债数量329只，总募集规模人民币3,603.04亿元。其中公募发行数量和募集规模分别占比为65.3%和63.9%。清洁能源碳中和债募集数量、总规模和平均规模均高于其他类型碳中和债。  重点行业可持续性供应链解析：RBA集合了电子行业或以电子产品为关键要素的行业中的龙头企业，支持受全球供应链影响的全球劳工和社区的权利和福祉。RBA成员承诺遵守共同的行为准则，并利用一系列培训和评估工具推动供应链社会、环境和伦理责任的持续改进。  风险提示：1.国内外ESG政策推进不及预期；2.宏观经济下行超预期。 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2022年05月31日 证券研究报告--产业研究双周报 国资委要求2023年央企上市公司力争ESG披露全覆盖 ESG双周跟踪报告 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/14 [table_page] 产业研究双周报 章节目录 1. 国内外ESG热点事件点评及重要政策解读 ............................................... 3 1.1. ESG热点事件点评 ................................................................ 3 2. 可持续发展投融资 ................................................................... 8 2.1. 绿色债券跟踪 .................................................................... 8 2.2. ESG基金投资跟踪 ................................................................ 9 2.3. 重点行业供应链ESG管理解析 ..................................................... 11 3. 风险提示 .......................................................................... 13 图表目录 图1：2022年5月28日碳中和债募集数量（内环）和规模（外环） ............................ 8 图2：2022年5月28日碳中和债不同募集方式数量和规模情况 ................................ 8 图3：截至2022年5月28日已募集不同项目属性碳中和债累计募集数量和规模分布.............. 9 图4：截至2022年5月28日已募集公募碳中和债预计年碳减排量分布 ......................... 9 图5：已募集公募碳中和债投资清洁能源类项目领域分布 ..................................... 9 图6：已募集公募碳中和债投资清洁交通类项目领域分布 ..................................... 9 图7：近一年300ESG基准指数与沪深300累计收益率对比 ................................... 10 图8：近一年500ESG基准指数与中证500累计收益率对比 ................................... 10 图9：沪深300碳中和指数和沪深300ESG基准指数累计收益率对比 ........................... 11 图10：RBA旗下倡议一览 ............................................................... 12 表1:2021年运营成果对比 ............................................................... 3 表2：ESG政策及事件概览 ............................................................... 5 表3：近期清洁能源类项目数量大于50的省份 .............................................. 9 表4：沪深300ESG指数、中证500ESG指数与母指数收益率对比 .............................. 10 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/14 [table_page] 产业研究双周报 1. 国内外ESG热点事件点评及重要政策解读 1.1. ESG热点事件点评 国内：特步、安踏相继发布企业ESG报告 特步国际控股有限公司及安踏体育用品有限公司分别于5月16日及5月18日发布其2021年度的《环境、社会及公司治理报告》（即《ESG报告》），报告从多维度展现了公司在运营发展中面对环境、社会责任及公司治理等领域的实践和成效。 点评：从两者分别的ESG目标来看，特步国际提出了10年可持续发展计划，主要是供应链管理、环境保护及社会责任3个方面的大目标及12个主体的细分主体，并针对主品牌、集团等分别设置了具体的2030目标，例如，减少鞋履生产厂房耗电量及相应碳排放20%、增加服装生产厂房水资源利用率50%等。特步方面表示，连同国家政策的大力支持，我们相信规划为本集团实现可持续增长提供了明确的方向与目标，进一步巩固特步在体育用品市场的领导地位。安踏体育的发展目标为：集团将积极推进“1+3+5”环境共生的战略目标，即实现一个总目标：在2050年前实现碳中和；三个“零”：在2030年前实现自有生产废弃物零填埋，自有营运设施原生塑料零使用及零碳排放，把营运对环境的影响降到最低；五个“50%”：2030年前将可持续产品的比例提高到50%；战略合作伙伴能耗的50%采用可再生能源替代；50%的产品使用可持续包装；自有运输设备能耗的50%采用清洁能源替代；产品中使用50%可持续原材料。 从两者的总能耗及能耗密度来看，2021年的运营成果情况如下： 表1:2021年运营成果对比 指标 单位 特步 安踏 营业总收入 百万元 10,063 49,435 有害废弃物 吨 未披露 已披露 汽油 千瓦時 440,107 889,062 柴油 千瓦時 290,578 255,379 天然气 千瓦時 502,962 11,895,520 电力 千瓦時 34,504,349 205,233,867 蒸汽 千瓦時 - 60,989,345 液化石油气 千瓦時 90,303 - 太阳能 千瓦時 572,698 - 总能耗 兆瓦時 40,283 279,263 能耗密度 兆瓦時╱营业总收入（每百万元） 4.00 5.65 备注：除上述披露类别外，特步仍有未披露能耗类型。 资料来源：Wind，《安踏體育環境、社會及管治報告2021》，《特步國際環境、社會及管治報告2021》，华宝证券研究创新部 从目前的数据来看，虽然特步的整体营收规模及2021年度经营效率显著低于安踏、且其ESG披露启动年度也晚于安踏，但若单看其能耗密度，其产品的环保属性却强于安踏。从估 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 4/14 [table_page] 产业研究双周报 值角度来说，截至2022年5月26日，特步的PB较安踏低；而在经营成果表现较差的前提下，特步的PE却略高于安踏。市场估值与ESG属性或存在一定的正向关联关系。 再看两者的ESG报告本身，ESG报告是企业自我展现的一个媒体，报告本身承载着企业战略的展望，亦记录着实实在在的经营成果及趋势变化。如何让投资者买单，不在乎形式，而在于真挚的态度及有温度的经营。这体现在企业的方方面面，包括履行社会责任譬如捐款及赈灾，亦体现在产品本身的环境友好属性。 国内：国务院国资委公布《提高央企控股上市公司质量工作方案》 5月27日，国务院国资委公布《提高央企控股上市公司质量工作方案》。文件中强调，贯彻落实新发展理念，探索建立健全ESG体系。立足国有企业实际，积极参与构建具有中国特色的ESG信息披露规则、ESG绩效评级和ESG投资指引，为中国ESG发展贡献力量。推动央企控股上市公司ESG专业治理能力、风险管理能力不断提高；推动更多央企控股上市公司披露ESG专项报告，力争到2023年相关专