【浙商轻工】中期策略：把握疫后修复及盈利企稳主线2022中期

【浙商轻工】中期策略：把握疫后修复及盈利企稳主线2022中期策略：把握疫后需求修复及盈利企稳主线（1）6月封控有望好转，推荐关注消费品需求修复，如家居优质个股&晨光。（2）中游优质制造成本下行，有望迎来盈利拐点。家居：22H2业绩兑现确定性高，龙头估值底部；预期政策宽松将持续加大，软体复苏早于定制。首推【顾家】、【欧派】、【索菲亚】，重点关注【志邦】、【喜临门】必选：疫情常态化防控，必选消费的韧性更为突出，把握疫后修复，推荐【晨光】、关注【维达】、【百亚】、【明月】。成本下行带来盈利改善，建议关注生活纸企。电子烟：国内政策有序推进，各类牌照即将发放；海外一次性需求旺盛，大麻合法化进程提速，推荐【思摩尔】。造纸：浆价高位盘整有回落预期，自给浆配套完善的大宗纸盈利弹性释放，静待特种纸改善。推荐【太阳】，关注【仙鹤】、【华旺】、【五洲】。包装：静待原料价格拐点，盈利边际修复，推荐【裕同】，关注【奥瑞金】、【宝钢】。出口：成本高位维稳，期待22H2展现盈利弹性，推荐【浙江自然】、【久祺】。