宏观周报：三个视角观察产业链外迁

本周的宏观周报聚焦于产业链外迁对中国出口的影响。根据报告，2022年2-3月份中国占主要经济体出口份额仅小幅回落，但4月受疫情扰动出现大幅下滑。中国具有较强外迁趋势的产业链占总出口约24%，难以外迁的产业占比约38%。短期来看，产业外迁对中国出口的影响可能较为有限，影响中国出口的决定性因素仍然是国内疫情的演化及其对应的物流供应连修复状况。中期来看，影响中国出口的决定性因素仍是海外总需求的变化。长期来看，以中美贸易战对加速产业转移的冲击为参考，若疫情扰动持续，也将加快产业链外迁速度，拖累出口增速中枢下移。