建材行业周报：经济会议加码稳增长，看好水泥等基建相关板块估值修复

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 经济会议加码稳增长，看好水泥等基建相关板块估值修复 建材行业周报20220523-20220527 行业周报 | 建筑材料 证券研究报告 2022年05月29日 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 建筑材料：零售市场渠道再迭代，流量小B化，企业增长加速分化—2022年非金属建材行业消费建材板块中期策略报告 2022-05-09 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 本周行业变化 1）水泥：本周全国水泥市场价格478.17元/吨，环比下降1.24%，同比上升4.1%。本周全国水泥库容比69.42%，环比上升1.25pct，同比上升13.92pct。水泥出货率63.73%，环比下降0.3个百分点，同比下降11.3pct。 2）玻璃：本周全国白玻均价1939.82元/吨，环比下降2.5%，同比下降28.2%。玻璃库存6728万重箱，环比上周上升4.28%，同比上升413.59%；本周末玻璃产能利用率为72.65%，同比去年上涨0.85%。 本周投资策略 水泥板块：5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，指出“推进十四五规划102项重大工程的实施”-其中包括“现代能源体系建设工程”、“加快下达中央预算的投资计划”、“加快地方政府转向债券发行使用”。同日，国务院办公厅发文指出，重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产。稳增长政策的不断加码有望支撑水泥需求。建议关注海螺水泥、华新水泥。 地产产业链：根据克尔瑞数据显示，2022年以来南京、成都、海口等28省市适度放松预售资金监管。而在政治局会议之后，预售资金监管政策解绑频率明显加快。预售资金的放松将有效对下游地产链产生支撑。我们建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等。 玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价6701元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5900元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价6150元/吨，环比持平。电子纱均价9000元/吨，环比持平。截止4月底，行业库存为33.65万吨，同比上升16.3万吨，环比上升4.6万吨。4月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为17.56万吨，同比去年增长34.20%。 玻璃：本周国内浮法玻璃市场成交转弱，多地价格走低。原因分析：一、北方整体供需压力较 大，华北、东北周初价格逐步下调，带动其他区域观望增加，价格松动；二、浮法厂主 要区域多数亏损，部分调整偏于谨慎，价格差异显现，浮法厂产销差异较大；三、终端 工程进度平平，下游加工厂订单持续表现一般，短期改善乏力。后市看，短期供需矛盾 仍显突出，叠加 6 月份雨季预期，下周市场或仍将偏弱运行。关注旗滨集团等。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 行业周报 | 建筑材料 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年05月29日 索引 内容目录 一、投资主线 ........................................................................................................................... 4 水泥板块： ............................................................................................................................... 4 地产产业链： ........................................................................................................................... 4 玻璃： ...................................................................................................................................... 4 玻纤： ...................................................................................................................................... 4 其他细分领域： ....................................................................................................................... 5 二、建议关注标的 .................................................................................................................... 5 振华股份：整合初见成效，铸就全球铬盐龙头 ................................................................... 5 鲁阳节能：量价齐升，低估陶纤龙头有潜力 ...................................................................... 5 东方雨虹：增长动能不减，经营质速并举 .......................................................................... 5 江山欧派：木门制造专家，精装修赛道首选标的 ............................................................... 6 三棵树:品牌渠道发力，中长期成长有望持续 ..................................................................... 6 坚朗五金：扩品类、稳渠道，集成化经营优势凸显 ............................................................ 6 蒙娜丽莎：工程零售双发力，迈入高速成长阶段 ............................................................... 6 三、本周股价表现 .................................................................................................................... 7 四、本周重要数据 .................................................................................................................... 9 五、重点子行业周度跟踪 ....................................................................................................... 11 水泥行业周度跟踪 ....................................................................................................... 11 玻璃行业周度跟踪 ....................................................................................................... 15 六、风险提示 ......................................................................................................................... 16 图表目录 图1：沥青价格（元/吨） ....................................................................................................... 10 图2：重质纯碱价格（元/吨） ............................................................................................... 10 图3：聚丙烯价格（元/吨） ................................................................................................... 10 图4：聚乙烯价格（元/吨） ................................................................................................... 10 图5：重油价格（元/吨） ....................................................................................................... 10 图6：软泡聚醚价格（元/吨） ............................................................................................... 10 图7：水泥行业PE(相对全部A股) ........................................................................................ 11 图8：水泥行业PB(相对全部A股) ........................................................................................ 11 图9：全国水泥价格（元/吨） ............................................................................................... 11 图10：全国水泥库存 ............................................................................................................. 11 图11：华北水泥价格（元/吨） .............................................................................................. 12 行业周报 | 建筑材料 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部