盈利能力改善，轻重分离稳步推进

招商积余公布2022年第一季度报告，实现营业收入25.37亿元，同比增长14.75%；实现归母净利润1.45亿元，同比增长24.35%。物业管理盈利能力同比提升，"总对总"模式积极外扩。增值服务增速亮眼，垂直领域专业公司积极扩张。资管业务稳中向好，盈利能力提升。转让股权，退还项目，加速打造轻资产运营平台。建议关注。