房地产行业-龙头房企月报(4月)：销售难重启，演绎资产荒

本报告是关于2022年4月龙头房企月报的总结。报告指出，本月销售继续下探，预计仅靠需求端政策难以带来实质性好转，而影子银行的缺位导致供给端政策效果大打折扣，最终演绎低风险资产的资产荒。销售面积和销售金额同比下滑53.6%和54.6%，疫情产生一定影响，但是房企难以扩表仍是主要原因。政策对于房企融资的放松仍然偏结构性，国央企融资限制少，但是多数国央企仍处于防风险、去土储阶段，较低的风险偏好也限制大幅拿地。土地市场小幅回升，但总体仍然偏冷。布局资产荒，博弈稳信用，推荐持有稳定现金流的实物资产的公司、以及二线国央企。