俄罗斯成品油出口下降，美国考虑动用应急柴油储备缓解供应紧张。2022年4月俄罗斯成品油出口量较1-2月平均水平减少52万桶/日，其中柴油出口量环比下降6万桶/日至81.5万桶/日。俄乌冲突后成品油出口下降，会倒逼俄罗斯炼厂加工量下降，继而倒逼俄罗斯原油减产。全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，全球将持续多年面临原油紧缺问题，2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价将长期维持高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。
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