请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  有色金属行业2021年报&2022一季报回顾：板块盈利能力再创新高，镁、镍需求爆发值得关注  有色行业周报：LME铝库存跌至历史低位 铝价料反弹走高  美联储加息靴子落地 黄金料震荡走高 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 工业金属价格普涨 国内需求复苏可期 本周，欧洲能源供应矛盾再度激化，引发天然气、石油价格的继续上行，并且俄乌谈判陷入僵局；受此影响，工业金属价格普涨，且金属库存持续下降。随着疫情好转，国内复工复产进度或将加快，同时LPR下降15BP，房地产行业有望复苏，工业金属需求有望加速恢复。1）铝：国内在产产能保持稳定，需求恢复已现迹象，社会库存持续走低；印尼宣布未来将禁止铝土矿出口，铝价短期内有望走高。2）铜：目前铜精矿供应充足，加工费有望维持高位；下游加工企业开工率回升，需求回暖，复工节奏值得关注。本周上海期货交易所铜上涨1.84%，收于71900元/吨；铝上涨3.48%，收于20820元/吨；铅上涨0.07%，收于15005元/吨；锌上涨1.52%，收于25685元/吨；锡上涨0.24%，收于284190元/吨；镍上涨6.12%，收于212800元/吨。推荐关注：神火股份、云铝股份、焦作万方、铜陵有色、江西铜业、楚江新材。 ⚫ 新能源市场依旧强劲 下游需求复苏弹性大 4月份，虽然受疫情影响，但是新能源汽车销售同比仍然上涨43.9%，市场前景依然乐观；随着疫情好转，下游企业或将加速复工复产，锂、钴需求有望加速反弹。周末，斯诺威54.29%股权拍卖落槌，成交价位20.02亿，涉及的德扯弄巴矿山含有氧化锂资源量为29.32万吨（约折合72.51万吨LCE）；该交易再次印证锂盐价格的成本支撑强，预计锂价将维持高位运行。此外，Pilbara于5月24日的锂精矿拍卖也值得关注。本周，锂盐价格继续平稳运行，电池级碳酸锂均价为47.64万元/吨，小幅上涨0.2%；电池级氢氧化锂均价49.09万元/吨，与上周持平。推荐关注：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业。 ⚫ 镁海外需求保持旺盛 减产预期下镁价有望高位震荡 根据海关数据，4月出口各种镁产品达4.24万吨，同比增长6.3%，1-4月出口镁产品达17.14万吨，同比增长9.1%。本周，镁价回调至33000元/吨左右；目前下游对高镁价较为谨慎，但是环保政策将限制产量的预期仍然强烈，预计镁价将持续高位震荡。推荐关注：云海金属。 ⚫ 美国经济见顶压力加剧 金价具备底部支撑 虽然美国4月零售数据仍然较好，但是在加息预期影响下，本周美股下跌明显，道琼斯、纳斯达克分别下跌-2.90%、-3.82%，暗示美国经济增长压力较大，经济或将见顶；受此影响，市场避险情绪浓烈，金价有所反弹。本周伦敦现货黄金上涨1.94%，收于1845.74美元/盎司，美元指数下跌-1.36%，收于103.03；本周COMEX黄金上涨2.04%，收于1842.10美元/盎司。随着经济见顶压力的持续强化，虽然实际利率回升抑制金价上行，金价具备底部支撑，预计金价将维持震荡走势。推荐关注：赤峰黄金、中金黄金、山东黄金。 ⚫ 风险提示：复工复产进度不及预期、需求恢复不及预期、疫情反复。 -0.500.5117-May28-Jul8-Oct19-Dec1-Mar12-May有色金属沪深300 [Table_Title] 有色行业周报：政策推动下国内需求复苏在即 经济见顶压力支撑金价反弹 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2022.05.22 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1有色板块行情一览 ........................................................................................................................................................... 1 2行业一周要闻及公告速递 ............................................................................................................................................... 3 2.1本周行业重点新闻 ................................................................................................................................................ 3 2.2 本周行业重点公告 ............................................................................................................................................... 4 3有色金属数据库 ............................................................................................................................................................... 6 3.1工业金属数据库 .................................................................................................................................................... 6 3.2 小金属数据库 ..................................................................................................................................................... 10 3.3 贵金属数据库 ..................................................................................................................................................... 16 4风险提示 ......................................................................................................................................................................... 17 插图目录 图 1 本周各板块涨幅（2022.5.16-2022.5.20）................................................................................................................ 1 图 2 LME铜价及库存 ....................................................................................................................................................... 6 图 3 SHFE铜价及库存 ...................................................................................................................................................... 6 图 4 LME铝价及库存 ....................................................................................................................................................... 7 图 5 SHFE铝价及库存 ...................................................................................................................................................... 7 图 6 LME铅价及库存 ....................................................................................................................................................... 7 图 7 SHFE铅价及库存 ...................................................................................................................................................... 7 图 8 LME锌价及库存 ....................................................................................................................................................... 7 图 9 SHFE锌价及库存 ...................................................................................................................................................... 7 图 10 LME锡价及库存 ..................................................................................................................................................... 8 图 11 SHFE锡价及库存 ..................................................................................................................