创造财富担当责任股票代码：601881.SH 06881.HK中国银河证券股份有限公司CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD.电力设备新能源行业周报欧盟RepowerEU能源规划出炉，宁德获欧洲全球首张准入证书周然银河证券研究院电新团队2022.05.22 创造财富/担当责任2周报综述◆行业数据➢锂电池：碳酸锂46.15万元/吨(0%)；三元622前驱体15.25万元/吨(-0.65%)，磷酸铁锂前驱体2.52万元/吨(0%)；三元622正极37万元/吨(0%）；六氟磷酸锂30.50万元/吨(-7.58%)。➢光伏：特级致密硅料260元/千克(0%)；单晶166硅片5.74元/片(0.35%)；单晶PERC166电池片1.15元/W(0.88%)；单晶PERC组件1.89元/W(0.53%)；镀膜玻璃3.2mm28.5元/平方米(0%)；EVA胶膜17.5元/平方米(9.38%)。◆投资建议➢新能源车方面，1）宁德时代获得欧洲经济委员会新法规下全球首张准入证书；2）多地出台新能源车换电产业政策，产业有望迎来风口；3）斯诺威矿业54.29%股权被拍卖；4）我国正在与车企就延长新能源汽车补贴进行商谈；5）特斯拉复产产能利用率超45%供应链风险仍不确定；6）新一轮“汽车下乡”政策将出台。➢新能源发电方面，1）欧盟RepowerEU能源转型计划出炉，光伏装机25年320GW/30年600GW；2）国家能源局：风光大基地应开尽开、能开尽开；3）美国19位州长、85名众议院议员联名反对太阳能关税调查；4）国内光伏1-4月投资快速增长；5）华晟拟建宣城4.8GW+大理5GW双面微晶异质结项目；6）多晶硅价格维稳。➢投资策略：从短期博弈角度来看，1）光伏：国际局势动荡，全球对于摆脱石油、天然气等传统资源束缚的诉求强烈，新能源价值凸显。2022年国内1-4月光伏装机16.9GW，同比大增138%，淡季不淡，全球需求共振。建议把握“逆变器、辅材、新技术”3条主线，推荐隆基股份、晶澳科技、阳光电源、锦浪科技、晶科能源、通威股份等。2）储能：能源转型的关键一环，推荐派能科技、禾迈股份等。➢从长期价值角度来看，1）锂电：2022年电动车维持高景气度从而拉动锂电池需求，但是短期内受疫情影响，汽车产业链供应不足、原材料涨价、运输不畅等已成为市场关注的焦点问题。龙头业绩波动也造成了市场担忧加剧。建议关注电池龙头宁德时代、亿纬锂能等；材料环节把握2条主线：海外拓展新客户，推荐当升科技、璞泰来、中伟股份、科达利等；供需偏紧议价能力强，恩捷股份、德方纳米、中科电气、天奈科技、嘉元科技等。2）电网：“稳增长”背景下，顺应新能源大发展，电网迎来黄金发展期。电力新基建稳步推进，电网数字化转型将深度拥抱新技术、新模式。关注信息化自动化领域龙头国网信通和国电南瑞等。◆重点公告➢中伟股份(300919):高冰镍(印尼)项目合资协议➢格林美(002340):与匈牙利领事馆签署合作备忘录➢亿纬锂能(300014):与云南玉溪开发区签订投资协议➢厦钨新能(688778):向特定对象发行股票募集说明书➢欣旺达(300207):与金圆和川恒共同设立合资公司➢特变电工(600089):对外投资公告/公司控股公司特变电工新疆新能源股份有限公司投资建设新能源电站项目➢晶澳科技(002459):关于投资建设公司一体化产能➢东方日升(300118):向特定对象发行股票募集说明书◆行情走势➢电新指数本周涨幅7.3%，行业排名第2名。银河股票池年初至今绝对收益-14.04%，相对收益+9.10%。 nMqPmMnPnOsPoPmMmOnPtO9PdNbRoMqQsQnPlOqQsPkPoMtQbRnMvNwMoNrONZmNrP目录创造财富/担当责任一重点新闻点评三行业数据跟踪五本周综述及投资意见二重要公告点评四市场行情及股票池走势六风险提示 创造财富/担当责任一重点新闻点评 创造财富/担当责任5要闻点评（新能源车）标题内容点评宁德时代获得欧洲经济委员会新法规下全球首张准入证书5月19日，据宁德时代官方公众号，宁德时代获得德国交通部颁发的全球首张欧洲经济委员会R100.03动力电池系统证书。https://finance.eastmoney.com/a/202205202386469825.html在最近两年中，欧洲的新能源汽车市场一直有着不俗的表现，在2021年全年其主要的八大国家（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙和荷兰）更是完成了195万辆左右的新能源汽车销售，全年新能源车渗透率更是高达21%。但是欧洲真正配套的新能源汽车产业链却并没有如同其燃油车产业链那般强大，目前动力电池厂商主要由中国、韩国和日本的企业所占据。国际标准和法规对提升动力电池安全性发挥着至关重要的作用。欧洲经济委员会颁布的第100号法规是国际公认的适用于电动车辆电气安全的通用要求，该法规的03系列修订文件已于2021年6月生效。新法规对动力电池系统提出更高要求，新增了电气安全、机械安全、环境安全以及功能安全等安全风险规范。2023年9月1日起，出口至欧洲经济委员会成员国的动力电池系统均需通过该认证。率先获得证书代表了欧洲经济委员会对宁德时代品质为先的安全理念以及电池系统能力的高度认可。助力其全球加速电动化。宁德时代海外布局和海外业务拓展的决心从宁德时代2021年年报和2022年一季度动力电池海外装机量水平上都有所体现，在宁德时代2021年年报中，宁德时代的境外毛利率是远高于境内的毛利率（境外毛利率30.48%，境内毛利率25.14%），同时宁德时代的境外业务明显在开始加速，营业收入达到278亿元，同比增长252%，营收占比也增长了5.67个百分点达到21.38%。而相比起宁德时代2021年16.7%的海外装机量占比以及其他国内动力电池厂商1%-1.5%的海外占比，宁德时代今年一季度的海外动力电池装机量达到7.8GWh，海外装机量是国内的23.4%，如果再细化到3月份则占比进一步扩大到27.5%，可见海外装机量的迅速提升。今年年初，宁德时代位于欧洲德国图林根洲的首个海外电池工厂已经正式获得了电芯生产许可。多地出台新能源车换电产业政策，产业有望迎来风口《重庆市新能源汽车换电模式应用试点工作方案》提出，到2023年计划在全市建成换电站200座以上。https://mp.weixin.qq.com/s/WHT0D4osgMhuepE5OICMgA新能源汽车产业发展势头迅猛，渗透率持续攀升。与传统充电模式相比，换电模式在用车效率、补能时间、延长电池使用寿命、维护和管理便利性、降低电网负荷等方面具备明显优势。为更好地支撑新能源汽车推广，加快充电桩、换电站等配套设施建设迫在眉睫。中国充电联盟数据显示，截至2022年1月，全国换电站总量达1386座，广东、浙江、上海、江苏均超过100座。《重庆市新能源汽车换电模式应用试点工作方案》提出，到2023年计划在全市建成换电站200座以上，推广运行换电新能源汽车1万辆以上。同时，主机厂发布了庞大的新能源汽车规划，现有电池产能无法满足需求，电池企业急需募资扩产，新能源汽车行业的投资扩产将不断加码。近期，储能、换电领域大项目不断出现，宁德时代、协鑫能科等龙头企业均在加码储能、换电领域。作为“新基建”系列，充电桩、换电站有望成为2022年投资建设重点领域，产业链有望迎来风口。继重庆之后，四川、东莞等地也相继出台了新能源车换电领域的政策。 创造财富/担当责任6要闻点评（新能源车）（续）标题内容点评斯诺威矿业54.29%股权被拍卖5月21日，斯 诺 威 矿 业54.2857%股权的破产清算股权拍卖落锤，标的物成交价达到了20亿元。https://finance.ifeng.com/c/8GBqulTUhJ9斯诺威矿业是一家矿产开发及销售商。该公司持有斯诺威矿业拥有四川省雅江县德扯弄巴锂矿、石英岩矿详查探矿权，工业矿和低品位矿矿石量达2492.40万吨，平均品位1.18%，折合氧化锂储量达29万吨，为特大型锂矿。5月19日，媒体报道，从协鑫能科内部人士获悉，协鑫能科所属的协鑫系已完成对斯诺威矿业99%债权以及43%股权的收购。尽管该斯诺威矿业尚存近16亿的债务，且之前股权评估价为12亿元，但在电动车爆发、储能发展大趋势、锂矿价格猛涨10倍的背景下，锂矿资源的激烈抢夺，在这次拍卖中得以体现。今年，国内电池级碳酸锂（99.5%）最高突破50万元/吨。同时，全产业链的目光都瞄准了上游锂矿资源。今年2月，特斯拉与一家澳洲锂矿商签下采购大单，预定了锂矿商旗舰项目三分之一的年产量。今年初，比亚迪出资6100万美元（约3.87亿人民币），中标智利8万吨锂矿项目。早在2010年，丰田就通过旗下负责海外投资的主体“丰田通商”，在阿根廷开发锂矿并设立工厂。此次拍卖引发近百万关注目光的背后意味着，锂矿作为新的黄金赛道，受益于行业的快速发展，推动了锂电强劲的市场需求。目前电池原材料需求旺盛，未来矿产争夺战或许还将愈演愈烈。5月17日，兴能新材料持有的斯诺威矿业54.29%股权在京东破产拍卖平台拍卖，起拍价为335.29万元。https://mp.weixin.qq.com/s/8KT_zaj8pycO8ODur0Hznw我国正在与车企就延长新能源汽车补贴进行商谈5月18日，据路透社报道，目前中国政府正在与汽车制造商们就延长新能源汽车补贴进行商谈。不过，补贴条款尚未敲定。https://mp.weixin.qq.com/s/8KT_zaj8pycO8ODur0Hznw我国的新能源汽车补贴政策原本计划在2020年底前逐步取消，但在新冠疫情大流行后，政府又将其延长了两年至2022年底，以刺激对电动汽车的需求。补贴政策实施以来，随着电动车需求激增和制造成本下降，政府削减了每辆车的补贴金额。这几年陆续修改的补贴政策，已成为新能源汽车庞大消费体量的一剂润滑剂。根据电车汇统计数据，截至2020年5月，工信部核定341.1万辆新能源汽车并由财政部下发1206.4亿元用以支持产业发展。目前，我国的政策对电动车价格影响分为两个方面：一是购置税减免，二是消费补贴。包括工信部在内的政府部门正考虑继续在2023年为新能源汽车购买者提供补贴，虽然最终条款节尚未敲定。但是从往年的政策变化看，我国的补贴政策一直跟着消费大盘灵活调整。进一步延长补贴，旨在经济放缓的大趋势下拉动消费，并保持这一关键市场的持续增长。受奥密克戎病毒影响，根据乘用车联合会发布的数据，4月国产狭义乘用车零售销量同比下跌35.5%，至104.2万辆，但新能源汽车销量为18.4万辆，同比增长214.2%。 创造财富/担当责任7要闻点评（新能源车）（续）标题内容点评特斯拉复产产能利用率超45%供应链风险仍不确定5月17日，上海新闻发布会上海临港新片区党工委副书记吴晓华透露，特斯拉上海临港超级工厂的产能利用率已经超过45%，略低于上汽50%的产能利用率。临港汽车产业链的配套企业产能利用率也达到50%左右。https://mp.weixin.qq.com/s/bB0Wg_lUg0ZUo019GPSj0A根据特斯拉上个月发布的财报，2022年1到4月，特斯拉上海超级工厂已经交付逾18万辆汽车，是去年同期交付量的1.7倍多，已经超越该工厂2020年全年交付量。但受新冠疫情的影响，特斯拉上海超级工厂仍然损失了约5万辆产量。另一方面，特斯拉中国的销售仍有待恢复。根据中国乘联会5月10日发布的汽车销量最新数据显示，4月特斯拉中国销量大幅降至1512辆，较今年3月环比大幅下降98%。今年第一季度特斯拉中国销量达182,174辆。汽车的产业链条长且复杂，少一个零部件主机厂都无法开工，复工复产需要由龙头企业的复工来带动全行业的链式复工。相对下游的整车厂，规模较小的上游零部件厂商虽然已经积极复工，但产能恢复仍待提升，这就使得整车厂短时间内仍难满产能运行。此外，跨省物流不畅的情况虽然已经好转，但目前物流仍存在费用贵、耗时长等问题，给企业在保持稳定生产方面带来不少挑战。在复