食品饮料行业周报：i茅台正式上线，继续看好茅台

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1食品饮料行业周报（20220516-20220522）领先大市-B(维持)i茅台正式上线，继续看好茅台2022年5月23日行业研究/行业周报食品饮料行业近一年市场表现分析师：和芳芳执业登记编码：S0760519110004邮箱：hefangfang@sxzq.com核心观点市场方面，本周A股市场在美股三大股指跌幅达3%的背景下，走出独立行情，延续了上周的反弹之势。5月19日，“i茅台”正式上线，新增5款产品包括100ml飞天53%vol（399元/瓶）、43%vol茅台（1099元/瓶）、茅台喜宴（1099元/瓶）、茅台金王子（338元/瓶）、茅台紫迎宾（218元/瓶），共计9款SKU，实现了对218~4599元价格带的全面覆盖，进一步丰富了“i茅台”的产品矩阵，其中100ml的飞天零售价为399元/瓶，与500ml的飞天直营价格1499元/瓶相比，吨价约提升33%。i茅台正式上线提升了茅台及系列酒的销售利润，为茅台带来了业绩增长支撑。行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深300上涨2.23%，收于4077.60点，其中食品饮料行业上涨1.31%，跑输沪深300指数0.92个百分点，在28个申万一级子行业中排名第20。细分领域方面，上周，食品饮料申万子板块涨跌不一，其中白酒II涨幅最大，上涨1.96%，其次是休闲食品（1.93%）、非白酒（1.43%）、饮料乳品（0.14%）；食品加工跌幅最大，下跌1.46%，调味发酵品（-0.90%）。个股方面，*ST西发（16.35%）、海南椰岛（10.41%）、顺鑫农业（10.15%）、李子园（10.14%）、皇台酒业（9.82%）有领涨表现。本周行业要闻及重要公告（1）微酒报道，5月20日，茅台国际官微发布《关于暂停“节气里的茅台”系列活动的说明》，因发现大量“虚拟账号”涌入，且存在使用外挂批量参与抽签行为，对正常用户权益造成侵害，有违举办活动的初衷，因此暂停“节气里的茅台”系列活动；（2）微酒报道，5月20日，泸州久泰酒类销售有限公司发布关于《关于停止接收52度国窖经典装销售订单的通知》，即日起，公司暂停接收52度国窖1573经典装产品的销售订单。投资建议1）经过前期回调，白酒板块悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等；2）虽然去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品价格普遍上涨，不少原材料价格持续上涨，成本端压力仍比较大，叠加目前市场需求仍有乏力，部分板块高库存现象存在，我们认为大众品板块整体投资机会仍需等待。3）疫情反复居家消费成为主轴，带动预制菜需求，建议关注预制菜个股。风险提示疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1.行业走势回顾...................................................................................................................................................................42.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................53.本周行业要闻及重点公告.................................................................................................................................................74.一周重要事项提醒.............................................................................................................................................................95.投资建议.............................................................................................................................................................................9图表目录图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比（%）.........................................................................................4图2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%）.....................................................................................................4图3：申万一级行业市盈率TTM（截止本周末）...................................................................................................5图4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末）.................................................................................................5图5：茅台、五粮液一批价情况.................................................................................................................................6图6:飞天茅台（53度）出厂价及一号店价格........................................................................................................6图7：五粮液、泸州老窖、汾酒等零售价格跟踪.....................................................................................................6图8：22个省每周仔猪、生猪、猪肉均价(元/千克)...............................................................................................7图9：22个省仔猪、生猪、猪肉均价周同比...........................................................................................................7图10：牛奶主产省（区）生鲜乳平均价（元/公斤）............................................................................................7表1：食品饮料行业个股涨跌幅（%）.....................................................................................................................5表2：上周食品饮料行业重要资讯.............................................................................................................................7表3：上市公司上周重要公告.....................................................................................................................................8 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3表4：一周重要事项提醒.............................................................................................................................................9 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明41.行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深300上涨2.23%，收于4077.60点，其中食品饮料行业上涨1.31%，跑输沪深300指数0.92个百分点，在28个申万一级子行业中排名第20。图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比（%）资料来源：wind、山西证券研究所细分领域方面，上周，食品饮料申万子板块涨跌不一，其中白酒II涨幅最大，上涨1.96%，其次是休闲食品（1.93%）、非白酒（1.43%）、饮料乳品（0.14%）；食品加工跌幅最大，下跌1.46%，调味发酵品（-0.90%）。图2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%）资料来源：wind、山西证券研究所个股方面，*ST西发（16.35%）、海南椰岛（10.41%）、顺鑫农业（10.15%）、李子园（10.14%）、皇台酒业（9.82%）有领涨表现。 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5表1：食品饮料行业个股涨跌幅（%）证券简称股价（元）周涨跌幅（%）所属申万三级行业证券简称股价（元）周涨跌幅（%）所属申万三级行业*ST西发4.3416.35啤酒会稽山13.99-23.80黄酒海南椰岛14.0010.41其他酒类华统股份14.58-7.60肉制品顺鑫农业22.1410.15白酒安记食品9.89-6.96调味发酵品李子园34.5510.14软饮料青海春天13.44-4.41食品综合皇台酒业15.549.82白酒甘源食品49.31-4.14食品综合金种子酒28.569.55白酒龙大肉食10.13-3.80肉制品泉阳泉6.328.59软饮料双汇发展29.08-3.61肉制品莫高股份6.108.54葡萄酒涪陵榨菜34.35-3.47食品综合兰州黄河8.007.53啤酒海融科技38.29-3.28食品综合立高食品77.456.58食品综合均瑶健康16.36-2.73软饮料数据来源：Wind、山西证券研究所估值方面，截至本周末食品饮料板块动态市盈率为34.59，处于一级行业中上游位置。食品饮料子板块中，本周非白酒（39.94）估值排名第一，调味发酵品II（39.27）排名第二；休闲食品（32.50）、饮料乳品（27.64）、食品加工（25.38）估值分列最后三位。图3：申万一级行业市盈率TTM（截止本周末）图4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末）资料来源：wind、山西证券研究所资料来源：wind、山西证券研究所2.行业重点数据跟踪根据酩阅公众号报道，截止5月22日，22年飞天原箱批价