策略周评：步步为营与反弹空间

东吴证券研究所策略周评指出，全年维持审慎看法，反转还需确认政策底和盈利底。参考熊市最大反抽45%均值，上证高度在3243点左右，剩余涨幅3%。参考多空力量平衡，下跌与反弹成交量加权价格持平，上证高度在3397左右，剩余涨幅8%。参考1929年以来美股15轮熊市，标普500底部或在3007点左右（5/20为3901），时间2023/3。市场博弈主线：疫情复工复产、稳增长落地。脱敏可能的原因是地缘政治下的强美弱欧的团结与美元根基的强化，A股度过了最糟糕时刻，更多的地缘政治因素要投向亚太。机构仓位：成长超跌反弹，公募净值已回暖9%，更多市场机会要看，宽货币向宽信用传导，实体经济和业绩改善。第一梯队国家安全下的基建链，行业：建筑、建材、地方性银行，细分子领域农业安全、油气管网、城市管网、数字基建等。第二梯队关注复工下的成长制造，细分子领域通信服务、电力设备、电子等。

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