商贸零售行业动态点评：必选韧性较强，食品和能源涨价明显

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根据国家统计局公布的数据，4月社会消费品零售总额为2.9万亿元，同比下降11.1%，增速较上月增加7.6个百分点。其中，实物商品网上零售额3.3万亿元，同比增长5.2%，增速较上月下降3.6个百分点。食品和能源价格上涨导致4月CPI同比上涨2.1%，增速较上月提升0.6个百分点。食品CPI同比上涨1.9%，较上月增速提升3.4个百分点，主要来自蛋类、鲜果、猪肉、水产品、粮食、食用油等当月环比均有正增长。非食品CPI同比上涨2.2%，增速较上月持平，主要来自交通工具用燃料当月环比增长2.7%，主要来自油价上涨；家用器具当月环比增长0.4%，主要来自疫情影响下生活用品囤货需求增长。商贸零售行业研究报告认为，必选消费品在疫情期间展现了较强的韧性，而可选消费品则受到疫情的影响较大。建议投资者关注食品和能源价格上涨对CPI的影响，以及必选消费品的韧性。