定位双主业，装备业务受益于露营火爆

探路者作为户外及露营行业龙头，受益于行业爆发式增长，预计2022-2024年收入分别为15.4/20.51/26.17亿元，归母净利润分别为0.74/1.74/2.57亿元，EPS分别为0.25/0.59/0.87元。北京芯能承诺2022/2023/2024年实现净利润分别不低于0元/8597.45万元/1.72亿元，有望消化新增产能、增强业绩承诺兑现可能。