A股房地产开发行业年报综述：分化加速，盈利承压

本报告对A股房地产开发行业的年报进行了综述，分析了行业分化加速、盈利承压等问题。报告将A股房地产企业根据销售规模和市值大小进行了分类，并对大型、中型、小型和多元业务房企的营收和毛利率进行了对比分析。报告指出，样本房企营收主要由大中型房企贡献，大型房企营收占比38.4%，中型房企占比53.7%，合计92.1%。大型房企增速较为稳定，保持在15-20%区间，中型房企在经历2015年的飞跃式增长后，2016年迅速回落至20%左右，之后稳定在此附近，2019增速开始下滑，2021年增速仅为10.8%。小型房企增速在2019年开始逐步回升，2021年增速升至24.8%。报告还指出，自2018-2019年以来，房企毛利率呈现逐步下滑态势，主要是受2017-2018年高价地和限价政策影响。

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