东方金诚宏观研究对2022年5月的MLF操作进行了点评。5月MLF操作为等量续作,利率保持不变,降息预期再次落空。考虑到当前经济下行压力主要来自疫情冲击,具有阶段性特征,逆周期调控主要以结构性政策定向发力为主,而降准降息更大幅度地引导贷款利率下调,有助于提振实体经济融资需求,推动各项贷款余额增速由降转升。因此,6月实施“双降”的可能依然存在。同时,5月LPR报价有可能单独下调,以推动企业贷款利率进一步下降。
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