东亚前海有色周报：稀土价格触底回暖，全球供需缺口或持续扩大

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年05月16日东亚前海有色周报：稀土价格触底回暖，全球供需缺口或持续扩大核心观点1.稀土价格逐渐回暖，五月以来反弹明显。根据Wind数据，截至2022年5月13日，氧化镨、氧化钕、氧化镝、氧化铽分别报价91万元/吨、94.5万元/吨、2640元/吨、1.5万元/吨，同比分别上涨67.7%、79.7%、5.6%、118.8%。今年春节以来，稀土价格历经小幅回落，近期触底回温，价格有所上行。我国稀土出口量提升，国内稀土价格有望持续上行。根据海关总署数据，2022年4月我国稀土出口量为4427吨，同比增长18.5%。根据USGS统计，2021年我国稀土矿产量为16.8万吨，占全球稀土矿总产量的60%，我国是全球第一大稀土产出、出口国。在全球稀土供给逐渐多元化的背景下，我国稀土出口量仍有所提升，反映出全球稀土下游产业景气度高企。短期来看，随稀土矿出口量增长，国内库存面临一定下行压力，稀土价格有望持续上行。稀土磁性材料发力，下游需求持续增长。稀土磁性材料为稀土矿的一大重要应用领域，主要分为钐钴永磁体和钕铁硼永磁体。根据内蒙古统计局，2022年3月内蒙古稀土磁性材料产量为1338.9吨，环比增长4.7%，实现了自2021年11月以来首次月度产量环比提升。稀土磁性材料下游应用主要以高新技术产业为主，包括新能源汽车、航空航天、电子信息等领域。未来，随全球高新技术产业持续发展，稀土磁性材料需求空间较大。供需缺口持续扩大，景气行情有望延续。长期来看，稀土作为重要的战略资源，叠加其不可再生的特性，不宜过度开采；而下游高新技术产业对稀土材料的需求量持续增加，未来稀土材料供需缺口将持续扩大。短期来看，出口增加、补库压力较大，稀土价格有望维持高位。2.主要有色金属中，氧化铽涨4.5%，LME锡有所下行。氧化铽方面，截至2022年5月13日，氧化铽报1.5万元/吨，周涨4.5%，氧化铽价格上涨的主要原因为近期钕铁硼产量上行，稀土价格普遍上涨；LME锡方面，截至2022年5月13日，LME锡报3.4万美元/吨，周跌15.3%，LME锡价格下行的主要原因系长三角地区下游需求走弱，当地锡锭小幅回库。3.美国鹰扬金币以及水牛金币销售量增长，年内黄金景气度有望延续。根据国际黄金业协会，2022年4月美国鹰扬金币以及水牛金币销售额总量达2.2亿美元，约11.5万盎司，销量同比增长132.3%。2022年1月至4月，美国鹰扬金币及水牛金币销量总计达69.6万盎司，同比增长21.6%。随着国际局势持续动荡、全球通胀高企，预计2022年美国金币销售量仍将继续增长，黄金景气度有望持续上行。4.行情回顾。从细分领域来看，有色金属子板块多数上涨。涨幅前三的板块分别为：钨、稀土及磁性材料、镍钴锡锑，涨幅分别为11.5%、10.4%、7.6%。周涨幅排名前三的依次为大地熊、中钨高新、五矿稀土，周涨幅分别为22.5%、18.2%、15.9%；周跌幅排名前三的依次为*ST园城、ST华钰、锡业股份，周跌幅分别为8.9%、8.3%、6.7%。投资建议稀土行业景气度回暖升温，稀土相关生产企业或将受益，相关标的：北方稀土、五矿稀土、包钢股份。风险提示疫情加剧风险、自然灾害风险、高新技术产业需求不及预期。评级推荐（维持）报告作者作者姓名李子卓资格证书S1710521020003电子邮箱lizz@easec.com.cn联系人高嘉麒电子邮箱gaojq700@easec.com.cn联系人丁俊波电子邮箱dingjb@easec.com.cn股价走势相关研究《2022Q1有色金属行业基金持仓分析：有色行业仓位占比持续增长，赤峰黄金等获加仓》2022.05.10《东亚前海有色周报：全球铜价高位震荡，供给紧张格局延续》2022.05.09《东亚前海有色周报：动力电池装机规模提升，新能源金属企业迎配置良机》2022.05.05《美国通胀持续，黄金投资机会显现》2022.04.29《东亚前海有色周报：海外库存持续下行，国际锌价涨势强劲》2022.04.25行业研究·有色金属·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明2有色金属正文目录1.核心观点...........................................................................................................................................................................41.1.稀土价格触底回暖，全球供需缺口或持续扩大..............................................................................................41.2.主要有色金属中，氧化铽涨4.5%，LME锡有所下行..................................................................................41.3.金币销量增长，黄金景气度有望延续...............................................................................................................52.市场行情...........................................................................................................................................................................52.1.市场整体走势.......................................................................................................................................................52.2.个股走势...............................................................................................................................................................62.3.重点产品价格和财经数据...................................................................................................................................72.3.1.财经数据...................................................................................................................................................72.3.2.新能源金属...............................................................................................................................................92.3.3.贵金属.....................................................................................................................................................102.3.4.基本金属.................................................................................................................................................112.3.5.稀土金属.................................................................................................................................................143.行业要闻.........................................................................................................................................................................154.重点上市公司公告.........................................................................................................................................................175.风险提示.........................................................................................................................................................................19图表目录图表1.中信行业过去一周表现情况...................................................................................................................................5图表2.有色金属子板块多数上涨.......................................................................................................................................6图表3.有色金属个股周涨幅前10......................................................................................................................................6图表4.有色金属个股周跌幅前10......................................................................................................................................7图表5.美国国债长期平均实际利率为0.68%，下跌4BP..............................................................................................7图表6.1年期美国国债收益率下跌4BP......................