东亚前海有色周报：稀土价格创历史新高

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年02月21日东亚前海有色周报：稀土价格创历史新高核心观点1.下游行业景气，稀土价格指数创历史新高。2022年2月18日，稀土价格指数达427.00，创历史新高。2020年4月以来，稀土价格持续上涨，稀土价格指数从129.30上涨至427.00，涨幅达230.2%。镨钕方面，截至2022年2月18日，氧化镨报109万元/吨，同比增长165.9%，氧化钕报121万元/吨，同比增长111.2%。国内外供给受限是稀土价格持续上行的原因之一。国外方面，海外稀土大国缅甸受疫情影响，导致全球稀土供应下滑。国内方面，稀土存在开采冶炼指标的限制，目前新批稀土开采、冶炼分离总量控制指标仅为100800吨、97200吨。此外，库存方面，根据百川盈孚数据，截至2022年2月18日，氧化镨钕库存约为3351吨，同比下降19.21%。从近三年的情况来看，当前氧化镨钕的库存仅处于近三年的9.9%的分位水平。供需平衡偏紧下，预期未来稀土价格将持续上涨。短期来看，2022年稀土开采冶炼指标虽有所增加，但产量难以短时间大量扩张，供给端偏紧的情况难以有效缓解。长期来看，双碳政策下，风电、新能源汽车等新兴领域的快速发展，使得未来稀土需求旺盛。在供需平衡偏紧下，稀土价格仍存上涨动力。2.过去一周，主要有色金属品种价格多数上行，其中金属锂涨12.8%，SHFE锌跌2.1%。金属锂方面，截至2022年02月18日，金属锂价报229万元/吨，周涨12.8%。金属锂价格快速上行的主要原因是新能源汽车产销持续增长下，锂作为新能源电池的核心材料需求持续增长；SHFE锌方面，截至2022年02月18日，国内市场SHFE锌期货结算价报2.5万元/吨，周跌2.1%。国内锌价下跌的主要原因是受冬奥影响，下游镀锌企业预计2月下旬开工，对锌需求减少。上周锌大量累库，库存达10.5万吨，周涨40.7%。3.美俄爆发外交冲突，黄金价格上行。2月17日，俄罗斯将美国驻俄副大使巴特·戈尔曼驱逐出境，据美国国务院发言人所言，美国方面认为此举是促进当前局势升级的一步。地缘冲突加剧下，黄金避险需求将快速增加，有望支撑黄金价格上涨。2月17日，COMEX黄金报收1899.50美元/盎司，达到自2021年6月11日以来最高价。全周来看，截至2022年02月18日，COMEX黄金期货收盘价报1896.8美元/盎司，周涨2.0%。4.行情回顾。过去一周9个中信有色金属各子板块全部上涨。其中，涨幅前三的板块分别为：锂板块、稀土及磁性材料板块以及镍钴锡锑板块，涨幅分别为12.4%、9.4%和7.9%。个股方面，周涨幅排名前3的依次为中矿资源、融捷股份、立中集团，周涨幅分别为25.6%、20%、18%；周跌幅排名前3的依次为华峰铝业、株冶集团、章源钨业，周跌幅分别为6.9%、4.3%、4.2%。投资建议稀土、黄金等金属品种价格持续上行，相关生产企业或将受益，如：北方稀土、紫金矿业、赤峰黄金等。风险提示新能源汽车销量增长不及预期、国际疫情反复、安全环保政策变化等。评级推荐（维持）报告作者作者姓名李子卓资格证书S1710521020003电子邮箱lizz@easec.com.cn联系人丁俊波电子邮箱dingjb@easec.com.cn联系人高嘉麒电子邮箱gaojq700@easec.com.cn股价走势相关研究《东亚前海有色周报：铝价持续上涨，通胀高企带动金价上行》2022.02.14《美通胀再超预期，黄金蓄势待发》2022.02.11《波澜壮阔辞旧年，景气高企又一春》2022.02.10《2021Q4有色金属行业基金持仓分析：稀有金属持仓比例高、天齐锂业仓位提升》2022.02.09《东亚前海有色周报：业绩突出，锂资源板块景气高企》2022.02.07行业研究·有色金属·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明2有色金属正文目录1.核心观点...........................................................................................................................................................................41.1.下游行业景气，稀土价格指数创历史新高.......................................................................................................41.2.主要有色金属中，金属锂涨12.8%，SHFE锌跌2.1%.................................................................................41.3.美俄爆发外交冲突，黄金价格持续上行...........................................................................................................52.市场行情...........................................................................................................................................................................52.1.市场整体走势.......................................................................................................................................................52.2.个股走势...............................................................................................................................................................62.3.重点产品价格和财经数据...................................................................................................................................72.3.1.财经数据...................................................................................................................................................72.3.2.新能源金属...............................................................................................................................................92.3.3.贵金属.....................................................................................................................................................112.3.4.基本金属.................................................................................................................................................122.3.5.稀土金属.................................................................................................................................................153.行业要闻.........................................................................................................................................................................164.重点上市公司公告.........................................................................................................................................................185.风险提示.........................................................................................................................................................................19图表目录图表1.中信行业上周表现情况...........................................................................................................................................5图表2.有色金属细分板块锂涨12.4%...............................................................................................................................6图表3.有色金属个股周涨幅前10......................................................................................................................................6图表4.有色金属个股周跌幅前10......................................................................................................................................7图表5.美国国债长期平均实际利率为0.04%，上涨2BP..............................................................................................7图表6.1年期美国国债收益率下跌4BP.........................................................................................................................