橡胶策略日报：沪胶继续反弹，期待上破关键位置

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 投资咨询部 童长征 021-60812980 tongchangzheng@citicsf.com 从业资格号：F3005900 投资咨询号：Z0010782 中信期货研究|橡胶策略日报 2018/12/21 沪胶继续反弹，期待上破关键位置 重点关注： 推荐策略： 单边：多头持有。 套利：持有内外反套头寸。 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 中信期货研究|策略日报（橡胶） 2/5 一、行情观点： 品种 观点 展望 橡胶 观点：沪胶继续反弹，期待上破关键位置 (1)沪胶再战，主力合约1905最高11525元/吨，不过夜盘价格小幅回落。收于11430元/吨，微跌60元/吨，跌幅0.52%。成交89760手，持仓减少2374手，总持仓降至324268手。 (2)现货市场企稳反弹。人民币全乳回升50-150元/吨。目前各地的价格主要集中在10500-10700元/吨范围内。保税区反弹力度较大，回升20-25美元/吨。外盘报价上涨10-30美元/吨。 (3)合成胶总体同样回升。顺丁市场价多数上涨，涨幅在50-150元/吨。个别回落200元/吨。1502回升50-250元/吨。 (4)泰国原料上升。白片上涨0.2泰铢/公斤，涨幅0.49%。胶水和杯胶报价持平。（中国橡胶贸易网） (5)轮胎开工率继续下滑：全钢72.37%，环比下降0.71%。半钢67.10%，环比下降0.01%。 (6) 据报道，欧盟RFID轮胎标签的通用ISO标准，预计在2019年底前发布。该标签的全称，是轮胎用射频识别(RFID)电子标签。 逻辑：市场目前对于关键位置的反弹仍有较多犹豫，导致价格不敢前进。我们预计在一些外力因素作用下，沪胶最终可能迎接来一次反弹来解决当前的矛盾问题。目前的利多主要来自泰国的洪水可能对产量的缩减，以及一村一公里计划可能提高的产量需求。 操作策略：选择低点入场做多。 风险因素：下行风险：美联储加息，商品市场整体疲软，股票市场疲软拖累。上行风险：中国中央政策出现放松，释放流动性；泰国南部洪水对产量的影响；中美贸易战前景得到进一步改善。 反弹 中信期货研究|策略日报（橡胶） 3/5 三、品种数据监测： 1. 橡胶日度指标监测 表1:橡胶日度指标监测 数据来源：Wind 中信期货研究部 现货月橡胶1901橡胶1905橡胶1909新值11170111701149011755前值11005110051130511580迷你走势涨跌165165185175涨跌幅1.50%1.50%1.64%1.51%国外期货市场TOCOM(日元/公斤）SGX(美分/公斤)新值174.3144.5前值171.1144迷你走势涨跌3.20.5涨跌幅1.87%0.35%成交持仓橡胶1901橡胶1905橡胶1909成交量3110234464220514前值2566026242619452迷你走势持仓量6406232664268190前值6941231647067888迷你走势价差1905-19011909-1905新值320265前值300275涨跌20-10 迷你走势 中信期货研究|策略日报（橡胶） 4/5 2. 橡胶 图1: 橡胶主力基差 单位：元/吨 图2: 橡胶月间价差（1-5） 单位：元/吨 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图3: 橡胶月间价差（5-9） 单位：元/吨 图4: 橡胶月间价差（9-1） 单位：元/吨 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（橡胶） 5/5 免责声明 除非另有说明，本报告的著作权属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠，但中信期货有限公司不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。此报告不应取代个人的独立判断。中信期货有限公司可提供与本报告所载资料不一致或有不同结论的报告。本报告和上述报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成给予阁下的私人咨询建议。 中信期货有限公司2018版权所有并保留一切权利。 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层 邮编：518048 电话：400-990-8826 传真：(0755)83241191 网址：http://www.citicsf.com