成渝双城经济圈之二：基建篇1推动区域互联互通，基础设施建设先行

投资要点: 一、推动区域“互联互通”，成渝地区基建投资再加力。近些年来，四川和重庆把基础设施建设作为补短板、强弱项的重点，四川省每年滚动推进700个省重点项目，基础设施项目数量比重超过35%，重庆市“十三五”期间的基础设施投资年均增长12.8%，高于整体投资增速5.2个百分点。但成渝地区基础设施瓶颈依然明显，《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》明确要求加快完善传统和新型基础设施，提升互联互通水平。根据《共建成渝地区双城经济圈2022年重大项目名单》，基础设施网络项目将共计投入12461亿元，其中能源（7413亿元）、轨交（3284亿元）、公路（1708亿元）是建设重点。资金支持方面，受益于区域经济的快速发展和中央财政的支持，近年川渝地区综合财力不断增强，为重大项目的顺利建设提供有力支撑。 二、交通基建先行，疏通双城经济圈经济内外循环。根据《成渝地区双城经济圈综合交通运输发展规划》，成渝地区将聚焦“外畅”打通多向出川出渝大通道，聚焦“内联”形成双城经济圈高效便捷交通网：1）对外，四川将构建“四向八廊”战略性综合交通走廊， 到2025年进出川大通道新增13条达到53条；重庆将构建“4向3轴6廊”对外运输大通道，出渝大通道“十四五”期间规划投资1580亿元；2）对内，四川和重庆分别布局“1轴2环3带4联”和“1带1圈2射4联”市域交通骨架，强化成渝地区双城经济圈毗邻地区一体化发展，实现1小时通达。从投资来看，“十四五”期间，四川综合交通建设规划投资1.2万亿元以上，重庆规划投资5005亿元，其中公路和铁路是投资规模最大。 三、立足资源禀赋，保障能源安全。1）水风光多能互补发展：成渝地区丰富的水能、太阳能和风能资源为其开发清洁能源提供了有利条件。“十四五”期间，四川将新增投产水电装机规模2400万千瓦左右，新增风电600万千瓦左右、太阳能发电1000万千瓦以上，到2025年核准建设水电规模1200万千瓦以上，风电、光伏发电装机容量分别达到1000万千瓦、1200万千瓦；2）川渝携手打造千亿天然气产能基地：成渝地区将投资7100亿元推动四川盆地建成中国“气大庆”，其中“十四五”投资2700亿元，力争到2025年川渝天然气（页岩气）产量达630亿立方米，到2035年建成中国第一个1000亿级天然气生产基地。同时还将投资650亿元打造西南地区百亿级储气调峰基地。 四、强化数字基础设施供给，助力成渝数字经济。“东数西算”工程正式启动，成渝地区规划设立天府数据中心集群和重庆数据中心集群，成为西部重要的算力节点。借此契机，成渝地区数字新基建进入提速期，川渝将围绕5G和千兆光纤宽带、大型数据中心和超算中心体系、工业互联网、车联网等方面加快建设，助力数字经济发展。 风险提示 ：国内外疫情反复； 政策不及预期； 企业盈利不及预期；海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调）等。 表1成渝地区双城经济圈综合交通运输发展总体要求................................ 1.推动区域“互联互通”，成渝地区基建投资再加力 投资唱主角，项目投资是川渝经济发展的最直接抓手。持续稳定的投资增长为川渝经济平稳运行奠定了良好基础，2012年以来四川省全社会固定资产投资年均增长12.3%，近年来保持中高速增长、总量稳步扩大趋势，投资对经济增长的贡献率保持接近50%的水平； 重庆市在“十三五”时期的年度投资规模均维持1万亿元以上，年均增长7.6%，高于全国投资年均增速1.7个百分点，按支出法GDP计算，全市固定资本形成占GDP比重始终在50%以上，是拉动经济增长的最重要动力。四川和重庆均把基础设施建设作为补短板、强弱项的重点，主要包括交通、水利、能源、信息通讯等项目。近几年四川省每年滚动推进700个省重点项目，2020年以来四川省基础设施建设重大项目数量占比均在35%以上；“十三五”时期，重庆市的基础设施投资年均增长12.8%，高于整体投资增速5.2个百分点。 推动基础设施“互联互通”，成渝地区基建投资仍将保持增长。《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》一针见血地指出，成渝地区基础设施瓶颈依然明显，将加快完善传统和新型基础设施，从构建一体化综合交通运输体系、强化能源保障、加强水利基础设施建设三个方面做出要求，要求到2025年成渝地区基础设施联通水平大幅提升，到2035年基础设施互联互通基本实现。在相关政策的指引下，川渝地区将加快部署基建领域的投资，陆续启动重大项目。根据规划，“十四五”期间重庆市将推进实施532个重大项目，其中基础设施数量最多（232个），包括138个交通项目、32个能源项目、32个能源项目、59个水安全项目和3个新基建项目。 交通和能源基础设施是双城经济圈基础设施建设的重要投资方向。2022年2月8日成渝地区双城经济圈建设联合办公室正式印发《共建成渝地区双城经济圈2022年重大项目名单》，基础设施网络项目共40个，投资额共计12461亿元，占总投资（20367亿元）的66%，其中能源基础设施项目（7413亿元）、轨道交通项目（3284亿元）、公路体系项目（1708亿元）是重要的投资方向，分别占基础设施网络项目投资额的55%、24%、13%。 资金支持方面，川渝政府财力逐步增强，项目建设资金保障充足。受益于区域经济的快速发展和中央财政的支持，川渝综合财力规模不断增加。从一般公共预算收入规模来看，在近年新冠肺炎疫情和地方政府贯彻落实国家出台的一系列减税降费政策背景下，四川一般公共预算收入仍然稳步增长，2019-2021年四川省一般公共预算收入分别为4071亿元、4261亿元、4773亿元，重庆市一般公共预算收入维持平稳，2019-2021年分别为2135亿元、2095亿元、2285亿元。从政府性基金来看，2017年后四川省政府性基金收入持续增长，重庆市保持在2200-2500亿元区间；此外，作为西部大开发、共建“一带一路”等重要战略的核心省区，成渝地区承接的中央转移支付不断增加，2022年中央对四川一般公共预算转移支付预算为5313.90亿元，居于各省市首位。在成渝地区双城经济圈建设的加速推进下，未来川渝经济总量有望维持较高增速，中央也将保持对成渝地区较大的支持，区域财力有望保持在较大规模。 四川专项债融资额全国领先，重庆稳步增长，为重大项目顺利建设提供有力支撑。专项债资金是开展项目建设的重要资金来源，近些年来川渝两地新增专项债规模呈现持续提升的趋势，特别2020年四川省新增规模大幅提升，2021年四川、重庆分别新增1968亿元、1615亿元，在全国各省市中排名第4位、第14位。2022年在“稳增长”目标推动下，地方政府债券发行节奏加快、力度加大，一季度四川、重庆分别新增914亿元、274亿元，为重点项目的建设提供有力支持，形成更多实物工作量。 2.交通基建先行，疏通双城经济圈经济内外循环 2.1.对外四向拓展运输大通道，对内强化双圈互动 交通基础设施建设是成渝地区双城经济圈建设的先行领域。推动区域互联互通是成渝地区双城经济圈建设的首要任务，其中又以交通为先行和重点领域。十八大之后，成渝地区综合交通网络加快完善，交通一体化发展取得明显成效，但对标高质量发展要求，成渝地区交通基础设施依然存在瓶颈，主要表现为对外运输通道不畅、互联互通性不足、枢纽辐射带动力不强、运输服务质量有待优化、绿色低碳化水平仍低、协调机制尚不健全等。 对比长三角、粤港澳、京津冀三极，成渝地区铁路和公路面积密度还有提升空间，港口吞吐量较长三角地区差距较大；从货运结构看，成渝地区运输质量和效益也有待优化，如四川全省水运通航里程超过1万公里，居全国内河第四、长江沿线第三，但2021年四川水运货运量5400万吨，在全省交通货运量占比不足3%，远低于全国14.5%的平均值，水运货物周转量仅占全省综合交通运输的9%，低于长江沿线11省（市）20.6%的平均值。 成渝地区交通一体化“蓝图”出炉。2021年2月中共中央、《国家综合立体交通网规划纲要》印发，成渝地区双城经济圈同京津冀、长三角、粤港澳大湾区被列为四大国际综合交通枢纽集群，成渝地区在全国交通格局中的位势进一步提升。2021年6月21日，国家发改委、交通运输部印发《成渝地区双城经济圈综合交通运输发展规划》，为“双圈”交通一体化建设提供了指引。成渝地区将聚焦“外畅”打通多向出川出渝大通道，聚焦“内联”形成双城经济圈高效便捷交通网，《成渝地区双城经济圈综合交通运输发展规划》明确以打造“轨道上的双城经济圈”为重点，强化成渝地区对外交通、城际交通、都市圈交通合理布局和高效衔接，到2025年一体衔接联通设施网络总体形成，到2035年全面建成设施互联互通、运行智能安全、服务优质高效的现代化综合交通运输体系。 对内：强化双圈互动，构建一体化综合交通运输体系 1）四川布局“1轴2环3带4联”：1轴”是成都经资阳、遂宁、内江至重庆的主轴线，“2环”是成都经德阳、资阳、眉山至成都、绵阳经南充—遂宁—广安、内江—自贡、乐山至雅安的交通环线，“3带”是支撑成德绵眉乐雅广攀、成遂南达万、攀乐宜泸沿江等3个经济带的交通廊道，“4联”是强化地级行政中心连接和轴带横向联系、深化五区协同的联络线； 2）重庆构建“1带1圈2射4联”市域交通主骨架：“1带”即“1条成渝主轴发展带”，构建北线、中线（重庆—大足—安岳—资阳—成都）、南线（重庆—永川—荣昌—内江—资阳—成都）3条交通轴，“1圈”着眼重庆主城都市区强核提能级、扩容提品质，围绕“1小时通勤”目标，推动轨道交通“四网融合”，打造“4环10线5横6纵”骨架网络，“2射”为连接主城都市区与渝东北三峡库区城镇群、渝东南武陵山区城镇群之间、以及区域中心城市之间的2条快速综合射线通道，“4联”即构建4条联络通道，强化成渝地区双城经济圈毗邻地区一体化发展，实现1小时通达。 2.2.交通基础设施投资发力，公路、铁路双轮驱动 “十四五”川渝交通基础设施投资仍发力。过去几年，川渝地区在交通基础设施方面的投资规模巨大，“十三五”期间四川省、重庆市综合交通完成投资1.3万亿元、4312亿元，对比“十二五”增长54.8%、28.5%。当前中央坚持扩大内需战略基点，持续加大对成渝地区及西部陆海新通道、沿江通道等重大交通项目的支持力度，为成渝地区交通基础设施集中建设、贯通成网、继续保持较快建设速度和较大投资规模创造了有利条件。“十四五”期间，四川省计划综合交通建设投资1.2万亿元以上，重庆规划投资5005亿元。 从结构上看，公路、铁路建设是投资重点，四川将投资公路水路7000亿元（水运250亿元）、铁路3000亿元、轨道交通2200亿元、民航250亿元；重庆在铁路、公路、民航、水运将分别投资1900亿元、2500亿元、230亿元、150亿元。 中长期来看，川渝两地综合交通体系将围绕“123出行交通圈”（成渝地区双城经济圈4个“1小时交通圈”，市域2小时畅行，全国主要城市3小时覆盖）和“123快货物流圈”（国内1天送达、周边国家2天送达、全球主要城市3天送达）目标展开建设。“十四五”期间，川渝两地将在铁路、公路、水道、航运等全方位宅开立体交通网络的提质增效工作。 1）铁路提速：“十四五”期间，四川省规划铁路营业里程从5312公里增至7000公里，高速铁路营业里程1261增至1800公里，城市轨道交通运营里程从518增至700公里，实施成达万、成自宜、渝昆、渝西等设计时速350公里的高速铁路项目（860公里），到2025年高铁覆盖13个市（州）（新增自贡、泸州、南充、巴中），铁路进出川通道新增1条达到12条。重庆将新开工高铁790公里，铁路营业里程将从2394增至3100公里，高铁营业里程从839公里增至1370公里，成渝双核间加快形成2条时速350公里、1条时速200公里的高铁快速通道，基本实现高铁1小时成渝双核、2小时市域城市至中心城区、6小时北京上海广州通达。 2）高速公路加密度：“十四五”期间，四川规划高速公路通车里程从8140公里增至11000公里，力争高速公路进出