交通运输周报第18期：五一快递与出行链数据出炉，压力持报告续静待复苏拐点

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022年05月08日 分析师：罗江南 S1070518060002 ☎ 021-31829705  luojiangnan@cgws.com 联系人（研究助理）：黄安 S1070120110035 ☎ 0755-83667984  huangan@cgws.com 行业表现 数据来源：同花顺iFinD 相关报告 《年报与一季报披露完毕，出行链仍待拐点而快递韧性持续》2022-05-01 《快递3月阶段性放缓，政策保障复苏弹性可期》2022-04-24 《航司3月数据出炉，上海疫情压力外溢影响显著》2022-04-17 五一快递与出行链数据出炉，压力持续静待复苏拐点 ——交通运输周报第18期 股票名称 EPS PE 22E 23E 22E 23E 顺丰控股 1.27 2.29 38.72 21.47 德邦股份 0.35 0.56 39.37 24.61 中国国航 -0.27 0.18 -32.22 48.33 吉祥航空 -0.09 0.48 -133.22 24.98 春秋航空 0.34 0.95 125.59 44.95 上海机场 -0.71 0.71 -67.90 67.90 资料来源：长城证券研究院  五一快递数据出炉，平稳增长疫情影响有限。国家邮政局发布今年“五一”假期（4月30日-5月4日）快递数据，全国揽收快递包裹13.4亿件，同比增长2.3%，投递快递包裹14.7亿件，同比增长19.7%，在全国多地疫情反复的背景下，多地快递出现阶段性延缓甚至中断，且部分电商平台出现发货延误甚至暂停发货的现象，运力的阶段性受限导致行业效率受到一定影响，但整体上运行平稳，增速符合预期。考虑到部分需求因疫情管控受到阶段性压制而预计延后释放，行业具备一定恢复弹性，且4月中旬以来政策端已多次强调物流保通保畅工作的重要性，5月5日国务院常务会议中进一步强调稳产业链供应链，预计进一步促进快递行业恢复正常运行效率，对快递行业而言疫情压力预计在中短期内得到有效缓解，叠加行业竞争格局改善趋势不变，预计随疫情反复情况缓解释放一定恢复弹性。  五一出行数据出炉，疫情压力持续影响显著。根据交通运输部4月28日预测数据，“五一”假期（4月30日-5月4日）客流量预计约为1亿人次，日均2000万人次，较2021年同期下滑约62%。分出行方式看，民航方面，根据民航局4月28日预测数据，假期期间全国民航预计发送旅客200万人次，日均约40万人次，同比下滑77%；铁路方面，根据国铁集团统计数据，假期期间全国铁路预计发送旅客1595.5万人次，其中假期首日4月30日发送旅客439.6万人次，日均发送319.1万人次，同比下滑80%。考虑到去年同期国内疫情防控得力，国内出行链已基本恢复至疫情前的水平，基数偏高，而今年多地疫情反复压力持续下出行需求释放受到明显压制，出行链整体表现符合预期。目前各地防控效果正逐步体现，其中上海疫情好转趋势明显，而上海作为我国交通重要枢纽，从疫情中恢复预计带动周边大量出行需求释放。中短期看出行链预计随疫情受控而体现需求韧性，中短途出行热度预计先于长途出行回升，而在长途出行方式代表性较强的民航业中，民营航司得益于成本优势预计率先复苏，反弹势能静待释放。  风险提示：疫情反复对出行需求的影响持续超预期；疫情受控程度不及预期；民航恢复拐点不及预期；国际线复苏不及预期。 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%21/421/721/1022/222/5交通运输沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 交通运输行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 交通运输板块行情一览 ....................................................................................................... 4 2. 行业一周要闻及公告速递 ................................................................................................... 5 2.1 本周行业重点新闻 ...................................................................................................... 5 2.2 本周行业重点公告 .................................................................................................... 20 3. 交通运输行业数据库 ......................................................................................................... 23 3.1 航空行业数据回顾 .................................................................................................... 23 3.2 航运行业数据回顾 .................................................................................................... 23 3.3 港口行业数据回顾 .................................................................................................... 24 3.4 铁路行业数据回顾 .................................................................................................... 25 3.5 公路行业数据回顾 .................................................................................................... 25 3.6 物流行业数据回顾 .................................................................................................... 26 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：本周各子板块涨跌幅情况（2022.4.11-2022.4.17） ...................................................... 4 图2：布伦特原油收于109.29美元/桶，同比上涨64.10% .................................................. 23 图3：美元兑人民币收于6.39，人民币较年初升值0.16% .................................................. 23 图4：3月可用座公里292.30亿客公里同比下滑58.87% .................................................... 23 图5：3月收入客公里182.07亿客公里同比下滑66.05% .................................................... 23 图6：BDI收于2137点，周环比上涨3.69% ........................................................................ 24 图7：BDTI收于1714点，周环比上涨3.69% ...................................................................... 24 图8：SCFI收于4229点，周环比下跌0.82% ....................................................................... 24 图9：CCFI收于3128点，周环比上涨0.34% ...................................................................... 24 图10：3月全国主要港口货物吞吐量10.57亿吨，同比上涨5.33% .................................. 24 图11：3月全国主要港口集装箱吞吐量1944万标准箱，同比增长4.57% ....................... 24 图12：2月铁路客运量1.91亿人，同比上涨33.07% .......................................................... 25 图13：2月铁路货运量3.67亿吨，同比下跌1.47% ............................................................ 25 图14：2月铁路旅客周转量765.15亿人公里，同比上涨46.01% ...................................... 25 图15：2月铁路货运周转量2621.44亿吨公里，同比上涨0.85% ...................................... 25 图16：2月公路客运量为3.33亿人，同比下跌15.47% ...................................................... 26 图17：2月公路货运量实现20.86亿吨同比上涨21.11% .................................................... 26 图18：2月公路旅客周转量236.43亿人公里，同比下跌11.42% ...................................... 26 图19：2月公路货运周转量实现3823.71亿吨公里，同比上涨21.46% ............................ 26 图20：2月快递业务收入657.10亿元，同比上涨27.40% .................................................. 26 图21：2月快递业务量69.11亿件，同比上涨49.70% ........................................................ 26 图22：2月快递业务单价为9.51元/件，同比下跌14.90% ................................................. 27 表1: 本周涨幅前五个股（2022.4.11-2022.4.17） .................................................................... 4 表2：本周跌幅前五