全A盈利进入下行区间,上游板块表现亮眼。2021年全年全A净利润增速为21%,全A(非金融)净利润增速为29%,相比2021年三季报的32%和46%均有所下降。2022年一季报来看,全A净利润增速为6%,全A(非金融)净利润增速为11%,延续下行态势。上游资源板块:供需较好的上游资源品板块盈利可观,有色金属和煤炭2021年年报ROE分别为12.8%和16.4%,相比2020年同期大幅提升,2022年一季报ROE也相较2021年同期上行。下游消费板块:需求端仍较为疲软,食品饮料板块总体表现较为平稳,ROE水平一直保持全行业最高;商业贸易、农业等板块承压。
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