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广汽集团4月份销量表现强势，同比仅下滑7%，传祺下滑22%，埃安同比上升23%。其中，高价值新车塞纳月销逐步攀升，汉兰达持续供不应求，低价位新车型锋兰达开始放量，抢占份额。广丰此轮强产品周期将会持续带动广汽业绩弹性。传祺4月销量也远好于行业，更为重要的是盈利能力超强的MPV车型M8在芯片供应稍微缓解后月销攀升至8千台以上，而且终端仍有补库需求。未来中大型GS8也将在摆脱芯片问题后逐步上行，传祺量价齐升值得期待。埃安4月销量1万台，产量0.9万台，前四月累计销量也大于产量，产销仍然处于紧平衡。虽然前期埃安官宣提价，但是在电车行业普涨的情况下对需求基本没有影响。而提价对埃安盈利却有较大帮助。预计公司2022/2023年归母净利润110/135亿元，对应2022年PE11倍左右，给予“买入”评级。
