原材料价格上涨，毛利率承压

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中顺洁柔发布2021年年度报告和2022年一季度报告。公司2021年营收、归母净利润、扣非归母净利润分别同比变动+16.95%/-35.85%/-36.30%。公司2022Q1营收、归母净利润、扣非归母净利润分别同比下降10.36%/50.82%/52.50%。营收符合预期，净利润不及预期主要原因系原材料价格上涨。公司2021年生活用纸营收86.6亿元，同比增加15.45%，营收占比94.63%，同比下降1.23pct；个人护理产品营收0.77亿元，同比减少23.03%，营收占比0.84%，同比下降0.44pct。2021年，生活用纸、个人护理产品营业成本分别同比增加25.63%、24.61%，主要系原材料价格上涨。