短期业绩承压，静待公司未来成长

鸿泉物联发布2021年报，全年实现收入4.1亿，实现归母净利0.30亿，实现扣非净利+0.21亿。此外公司发布22Q1季报，实现收入0.69亿，实现归母净利-0.15亿。核心业务营收略有下滑主要系重卡景气度下降所致。业绩承压系毛利率下降及期间费用率上升所致。公司丰富迭代产品与巩固拓展客户同步发展。调整收入增速毛利率及费用率，我们预测公司22-24年EPS分别为0.33/0.82/1.08元。考虑到22年疫情影响，以及行驶记录仪新标准落地带来的需求主要在23年释放，根据可比公司23年的PE水平，给予公司23年24倍PE，对应目标价为19.68元，维持买入评级。