纺织服装年报一季报总结及前瞻：疫情影响终端零售，关注低估值制造＆优选品牌服饰企业

纺织服装板块近一年市场表现受到疫情的影响，一季度社零数据明显下降，可选消费类商品特别是服装和珠宝类受到较大影响。纺织制造板块自20年疫情以来持续恢复，但21年四季度开始收入有所放缓。男装板块收入增速放缓，但毛利率有所提升。女装板块受到天气灾害、疫情多点散发等因素影响，终端销售受到明显影响。休闲服饰板块营收趋势与女装类似，但毛利率和净利润率有所下降。家纺行业分季度收入增速逐季放缓，毛利率有所下降。珠宝消费在20Q4开始迎来反弹，但毛利率波动影响净利润。整体来看，纺织服装板块各子板块均受到疫情的影响，但男装和珠宝板块表现较好，建议关注低估值制造和优选品牌服饰企业。