4月30日，统计局公布2022年4月PMI数据。4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为47.4%，比上月下降2.1个百分点；非制造业商务活动指数为41.9%，比上月下降6.5个百分点。4月PMI数据描绘出疫情对宏观经济的冲击仅次于2020年2月，多数指标创下后疫情时代的新低，疫情导致的供需双弱、供应链受阻、预期回落是主要拖累因素。本月供需延续双弱，供应链受阻大幅拖累生产经营。本月生产指数较前月回落5.1pct至44.4%，主要系需求持续承压与防疫停产政策延续所致。逆指数供货商配送时间指数大幅回落9.3pct至37.2%，供货周期再度拉长，结合当前弱预期的背景，指数回落表明疫情对供应链影响进一步加剧；同时由于该指数在合成时采取逆运算，因此该指数因供应链受阻而非经济过热导致的大幅下行反而会使得PMI虚高，在假设该指数较前月持平后，我们测算出调整后的PMI为46.0%，该数值为近十年次低，仅高于2020年2月，需要关注其对5月经济运行的扰动。本月价格指数小幅回落，预计4月PPI或在7.7%左右。
