非银行业一季度简评：艰难困苦，玉汝于成

2022年一季度，非银行业绩表现不佳，证券行业营收及归母净利润大幅下滑，自营业务成最大拖累，投行业务稳步增长。保险投资收益下滑影响净利润表现，寿险新单规模依然承压，产品结构变化拉低NBVM，人力未止跌，个险渠道依旧低迷，银保渠道补位。财险车险综改影响逐步消散，综合成本率趋于稳定。建议关注东方财富等成长型券商的投资机会。