2022年石化行业中期投资策略：资本开支不足，油价开启上行周期

报告内容提要：全球原油库存历史低位且持续去库，助力油价高位运行；资本开支增长有限，原油供给趋紧；俄乌冲突对原油市场影响或将于5月体现；OPEC+联盟增产不及预期，供给弹性下降。