华泰证券(601688.SH)发布2022年第一季度报告,营收72.44亿元,同比减少17.6%,归母净利润22.14亿元,同比减少33.1%。公司经纪业务市占率仍居行业首位,但两融市占略有下降。资产管理业务表现良好,华泰证券资管617.18亿元,居行业第4位。投资业务大幅下降,公司债券总承销额1990.52亿元,居行业第4位。投资建议基于一季报数据下调了投资收益率假设,将公司2022-24年盈利预测分别下调10.0%、9.1%、6.9%。公司2022E P/B 0.75x,低于中信(1.18x)、国君(0.89x)等可比公司,维持“买入-A”评级。
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