Q1预收款蓄势，奠定全年高增长

信达证券研报点评古井贡酒2021年年报及2022年一季度业绩报告。2021年公司营收132.70亿元，同比增长28.93%，归母净利润22.98亿元，同比增长23.90%。其中21Q4营收31.68亿元，同比增长42.51%，归母净利润3.29亿，同比增长3.77%。22Q1营收52.74亿元，同比增长27.71%，归母净利润10.99亿元，同比增长34.90%。21年年份原浆高双位数增长，黄鹤楼和明光贡献增量。22Q1合同负债环比提升显著，蓄势明显。22年有望超额完成经营计划，中长期持续受益安徽省内消费升级。