归母净利润实现高增，海内外业务齐头并进

曲美家居发布2021年年度报告和2022年一季报，营收同比增长18.57%至50.73亿元，归母净利润同比增长71.31%至1.78亿元。2022Q1营收同比增长14.25%至13.13亿元，归母净利润同比下降5.3%至0.58亿元。原材料价格及运费上涨导致毛利率下降，但降本增效成效显著，支撑净利率向好发展。海外业务快速成长，Stressless品牌持续拓展品类，新产品研发驱动业绩快速成长，中国市场布局前景广阔。国内曲美业务持续发展，零售渠道全面升级，直营业务积极开拓引流渠道，实现快速成长。预计公司2022/23/24年能够实现基本每股收益0.82/1.09/1.38元/股，维持“推荐”评级。