点评报告：两田表现良好，自主品牌业绩期待进一步改善

广汽集团发布2022年第一季度报告，实现营业总收入232.68亿元，同比增长45.21%，归属于上市公司股东的净利润30.09亿元，同比增长27.17%。两田盈利良好，自主持续调整，其中广汽本田、广汽丰田一季度销量分别为21.24万辆和24.70万辆，同比增长16.75%和23.44%，销量表现明显领先行业增速，实现联营企业投资收益高达41.42亿元，同比增长24.31%，盈利表现亮眼。自主品牌广汽乘用车实现销量9.04万辆，同比增长21.80%，广汽埃安新能源实现销量4.49万辆，同比增长154.85%，自主品牌持续亏损但相比去年四季度亏损略有缩小，期待进一步改善。预测2022-2024年公司实现营收972.4亿元、117956.19亿元、140249.91亿元，净利润10030.83亿元、13131.31亿元、16173.83亿元，每股收益0.96元、1.25元、1.55元，市盈率11.42倍、8.73倍、7.08倍，市净率1.17倍、1.05倍、0.94倍。建议关注自主节能与新能源车高速成长和合资主力车型供不应求的情况。

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