原油燃料油早报：OPEC内部分歧加大或影响减产执行率

研究员：徐林研究员：臧加利 投资咨询：Z0012867执业编号：F3049542 电话：0571-28132638电话：0571-28132632原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI 1901美元/桶日51.9651.20-0.76-1.46%Brent 1902美元/桶日60.4660.18-0.28-0.46%SC 1901元/桶日418.8425.46.601.58%NYMEX汽油美元/桶日60.8759.80-1.07-1.76%NYMEX取暖油美元/桶日77.7977.78-0.01-0.01%ICE柴油美元/吨日557.75557.50-0.25-0.04%WTI 1901-1902美元/桶日-0.18-0.20-0.02-11.11%Brent1902-1903美元/桶日-0.17-0.130.0423.53%SC1901-1902元/桶日-5.7-4.31.4024.56%Brent-WTI美元/桶日8.508.980.485.65%RBOB裂解价差美元/桶日8.918.60-0.31-3.49%原油产量万桶/日周11701160-10.00-0.85%活跃钻机数口周887877-10-1.13%商业原油库存万桶周44316.244195.4-121-0.27%汽油库存万桶周22625.022833.7208.70.92%炼厂开工率%周95.595.1-0.4-0.42%原油行情研判原油/燃料油早报181213：OPEC内部分歧加大或影响减产执行率价差美国期价 盘面点评：昨日美油和布油冲高回落，双双收跌，美国原油产量和库存齐降对油价形成一定支撑，但OPEC内部分歧加大恐影响减产执行率，市场忧虑情绪仍然很高，投资者较为谨慎，美油盘中最低触及50.94美元/桶，布油盘中最低触及59.98美元/桶，但布油最终收在60美元关口上方。 利多因素：（1）维也纳会议上达成减产协议，规定自明年1月起OPEC+合计减产120万桶/日，其中OPEC减产80万桶/日，非OPEC减产40万桶/日，俄罗斯承担约23万桶/日减产量，伊朗获得豁免。（2）利比亚政局动荡，国家石油公司的EI Sharara油田遭占领，日产量损失32万桶/日。（3）中美代表已经通过电话会议开启了最新一轮的贸易谈判，中美贸易摩擦有望有所缓解，市场风险情绪得到较大提振。（4）加拿大意外宣布明年1月起将原油产量削减8.7%，即32.5万桶/日左右，原因是管输运能不足导致Western CanadianSelect价格只有Brent油价的四分之一。（5）EIA数据显示截至12月7日当周，美原油库存减少120.8桶至4.42亿桶，同时原油产量四周来首度录得下滑。 利空因素：（1）EIA短期能源展望中大幅下调2019年WTI原油价格至54.19美元/桶，此前预期为64.85美元/桶。（2）美债收益率倒挂令股市承压，风险情绪遭受打压拖累原油等风险类资产表现。（3）英国脱欧最新消息拖累英镑，美元指数突破97。（4）伊朗油长称OPEC大会对伊朗并不友好，卡塔尔宣布将退出OPEC，OPEC内部或存在严重政治分歧。（5）OPEC月报显示，11月沙特原油产量增加至1109.3万桶/日，创纪录新高。（6）美国德州西部Sunrise管道提前投产，使得库欣库存逼近一年最高水平。 操作建议：市场对供给过剩的忧虑情绪仍存，多头氛围的修复需要时间，逢低可轻仓布局多单。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU1901元/吨日27092696-13.0-0.48%FU1905元/吨日2702272624.00.89%新加坡中质380cst美元/吨日407.00392.50-14.5-3.56%新加坡码头380cst美元/吨日400.50385.00-15.5-3.87%韩国中质380cst美元/吨日430.50424.00-6.5-1.53%香港中质380cst美元/吨日428.50410.50-18.0-4.20%日本中质380cst美元/吨日423.50408.50-15.0-3.54%价差FU1901-1905元/吨日7.0-30.0-37.0-528.57%新加坡轻质馏分油万桶周1437.51387.5-50.0-3.48%新加坡中质馏分油万桶周1076.91061.6-15.3-1.42%新加坡残渣燃料油万桶周1892.81983.891.04.81%燃料油行情研判 盘面点评：燃油FU1901合约临近交割，走势较弱，被MA5一线压制明显，主力合约FU1905小幅收涨，收盘报2726元/吨，夜盘跳空高开，小幅收阴，FU1901-1505价差由正转负，达到-30元/吨。 国内市场：12 月 11日舟山 IFO 380cst 参考价格为 420.5美元/吨，较前日下跌9.5 美元/吨；MGO 参考价格 717 美元/吨，较前日下跌8美元/吨。 新加坡市场：新加坡现货交易保持旺盛，据贸易商数据，新加坡套利船货集中在12月初到港，燃料油实货船货12月迄今总计成交78万吨，已经超过了11月全月的成交量76吨。亚洲380cst和180cst燃料油现货升水、跨期价差以及裂解价差均从前一月的高点回落，新加坡市场结构有所稳固。截至12月6日当周，新加坡残渣燃料油库存较前一周增加91万桶至1983.8万桶，连续三周攀升至6个月高点。 操作建议：波罗的海综合运价指数BDI持续回升至1385，当前燃油需求较为平稳，新加坡燃油库存累积会拖累燃油价格表现，但大幅下行空间不大，燃油价格或以弱势震荡为主。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期价现价库存