国联股份发布2022年一季报，实现营收121.38亿元，同比增长99.76%，实现归属净利润1.55亿元，同比增长98.85%，实现扣非后净利润1.45亿元，同比增长90.24%。管理层大金额增持，彰显对公司发展充满信心。一季报延续高增长态势，业绩快速增长主要源于工业电子商务和产业互联网的发展大势以及公司长期的行业资源积累和公司多多电商拥有的模式优势、服务能力和运营策略，公司各多多电商平台的交易量增长较快，渗透率稳步提升。公司对云工厂的数字化改造是一个持续迭代升级的过程，会根据需求不断增加这种数字化的解决方案，云工厂在降本增效和供应链优化方面效果总体上比较明显。公司云工厂服务模式是：基于云工厂与多多平台的在交易端、供应链端的强合作粘性、分配积极和信任关系，公司采取先投入后收费模式，即按降本增效的效果计费，在生产收益中进行适当分配。我们看好产业互联网的发展前景以及公司的龙头地位。预测公司2022-2024年归母净利润分别为9.40、15.28、23.51亿元，EPS分别为2.73、4.41、6.62元，维持“推荐”评级。
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