证券研究报告·行业点评报告·通信 东吴证券研究所 1 / 2 请务必阅读正文之后的免责声明部分 通信行业点评报告 全面加强基础设施建设，持续看好数字经济新基建相关投资机会 2022年04月27日 证券分析师 侯宾 执业证书：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn 研究助理 姚久花 执业证书：S0600119100003 yaojh@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《加强数字政府建设，持续看好数字经济产业链各环节的绩优公司》 2022-04-20 《运营商加快业务边界拓展，打造全新生态产业圈 》 2022-04-19 《上海复工复产进行时，持续看好汽车智能化产业环节投资机会》 2022-04-18 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 事件：习近平主持召开中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设，构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。 ◼ 加快基础设施网络建设，将助力加快我国数字经济大发展：在本次会议中提出，要加强信息、科技等产业升级基础设施建设，布局建设新一代超算、云计算、人工智能平台、宽带基础网络等设施，推进重大科技基础设施布局建设，同时本次会议也提到，发展分布式智能电网，建设一批新型绿色低碳能源基地。因此，适度超前建设基础设施网络，有利于引领相关产业发展，也将进一步推动数字经济产业稳步向前，加快传统企业数字化转型节奏；我们认为，当前数字经济作为重要战略，也进一步对基础设施提出需求，因此加快基础设施网络建设，能更好匹配国内数字经济发展的需求和产业趋势，加快传统企业上云节奏。 ◼ 持续看好数字经济新基建的相关产业链投资机会：我们认为，加快基础设施网络建设，与数字经济战略相匹配，服务器、光模块、交换机、路由器等硬件基础设施，作为基础网络建设的重要一环，将率先和持续受益；其次云计算、AI、物联网、大数据等技术作为算力网络的重要支撑，是实现企业数字化转型、万物互联、人工智能等需求的关键技术，随着数字经济发展节奏加快，产业需求以及发展节奏也将进一步提速。最后加快智能电网建设，要加快发电、供电、输电以及用电侧的数字化以及智能化进度，各环节更好形成联动，提升发电以及输电效率，更好助力“碳中和、碳达峰”。 ◼ 建议关注的标的：运营商：中国移动（已覆盖）、中国电信（已覆盖）、中国联通（已覆盖）；主设备商&服务器：中兴通讯（已覆盖）、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷；汽车智能化：美格智能（已覆盖）、鼎通科技、电连技术等；光模块：新易盛、天孚通信（已覆盖）、中际旭创（已覆盖）、华工科技；IDC：英维克（已覆盖）、佳力图（已覆盖）、奥飞数据、数据港。云计算&大数据：深桑达A、优刻得等；PCB：沪电股份、深南电路、兴森科技（已覆盖）；AI：海康威视、大华股份、科大讯飞。 ◼ 风险提示：政策支持力度不及预期；数字化进度不及预期。 -26%-22%-18%-14%-10%-6%-2%2%6%10%14%18%2021/4/272021/8/262021/12/252022/4/25通信沪深300 免责及评级说明部分 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持： 预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上； 中性： 预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%； 减持： 预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn