本篇报告回顾了50年美股风格定价,为后续A股风格策略提供一定指示意义。70年代大势择时:增长与利率先后主导市场估值。70年代风格策略:与宏观层面对应,经济上行买高盈利,经济下行买低估值。A股定价国际化,70年代定价值得借鉴。当前全球通胀高企、流动性拐点出现,低估值与高盈利组合或将开启轮动,建议继续关注当前低估值板块的机会。
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