棉纱周报：棉纱市场交投好转有限，关注国内疫情发展及下游补库情况

棉纱周报2022-04-241/13棉纱周报|2022-04-24作者：棉花研究中心联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：美国联邦储备委员会20日发布的全国经济形势调查报告显示，各辖区通胀压力依然巨大，俄乌冲突以及能源价格上涨带来的不确定性使未来经济增长前景蒙上阴影。美国通胀持续高企，近期美联储表态愈发鹰派，美元指数则升破101创一年新高，在岸、离岸人民币双双跌破6.5大关，在一季度外汇收支数据新闻发布会上，相关部门发言提振市场信心表示我国经济韧性比较强，长期向好的发展态势没有改变，国际收支结构稳健，人民币资产具有长期投资价值。人民币贬值虽在一定程度上利好国内出口、就业，但持续贬值会加快资本外逃，不利于现阶段我国经济企稳目标，另一方面中美10年期国债利差倒挂，国内资本流出压力增加也会限制国内宽松货币政策的执行空间，不利于现阶段国内实体经济的发展。本周国内文华商品指数本周五收盘报224.49，周内跌3.41。美元指数周五报收101.11，周内涨0.62，WTI原油期货周五报收101.75美元/桶，较上周跌4.79美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价延续震荡走势周线收阴线，CCI3128B市场报价22525元/吨，较上周跌37元/吨；C32S纱线现货价格28320元/吨，棉纱价格指数较上周跌100元/吨。替代品价格分化，周五人棉纱价格CYR30价格18340元/吨，周内上涨340元/吨，涤纱价格市场报价12750元/吨，较上周持稳。本周棉纱市场交投较上周有所好转，受疫情影响各地区情况有所不同，广东地区下游订单略有增加，江浙地区无明显变化，贸易商反应物流方面有所改善，但好转程度有限，市场整体成交依旧偏少。当下棉纺产业链成品库存继续攀升，开机恢复缓慢，短期纱线市场仍然维持供大于求格局。替代品方面，人棉纱随成本端价格略有上涨，涤纱价格波动不大，下游需求没有实际改善，人棉纱、涤纱均有不同程度的累库。进口纱方面，并且近期美元强势升值，美元兑人民币汇率连续数日大涨，进口纱价格维持高位，贸易商订货意愿不强。宏观方面，美国通胀持续高企，美联储发言愈发鹰派，美元强势升值，美元兑人民币汇率连续数日大涨，在岸、离岸人民币双双跌破6.5大关，资本流出压力进一步加大，限制国内货币政策空间，政策面利好预期减弱。基本面方面，周内部分地区棉纱市场交投较上周略有好转，整体成交依旧偏弱，即将步入传统淡季，棉纺产业链成品库存持续攀升，纺企、贸易商仍有较强的出货意愿，预计棉纱价格延续偏弱走势，后续关注国内疫情发展及下游织厂补库情况。棉纱市场交投好转有限，关注国内疫情发展及下游补库情况 棉纱周报2022-04-242/13■【纺织主要原料走势】表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨日期合约最高价最低价收盘价成交量持仓量4月18日CY2092845028120281703408534月22日CY209282102806028165272961涨跌CY209-240-60-5-68108注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。上周五CY209合约收盘价格为28165元/吨，较周初跌5；持仓量961手，周内增加108手。表二：本周纺织原料指数产品CCI3128BCF09PF091.4D直纺涤短1.2D黏胶短纤4月18日225622150579247945139604月22日22525214557900799513960涨跌-37-50-24500数据来源:棉花信息网、TTEB图一：CCI3128B价格指数，元/吨数据来源：中国棉花信息网图二：1.4D涤短价格，元/吨数据来源：TTEB图三：粘胶短纤价格，元/吨数据来源：TTEB上周五CCI3128指数22525元/吨，周内跌37元/吨；郑棉CF09周五收盘价21455元/吨，周内跌50，涤短期价较上周跌24元/吨，PF周五收盘价7995，半光1.4D主流在7500-8000元/吨。粘短价格持稳，1.2D粘短13960元/吨。 棉纱周报2022-04-243/13■【纱线价格及运行情况】表三：本周国内纱线价格产品CYOEC10SCYC32CYJC40S国内其他纱线品种价格纯涤纱T32S涤棉纱TC65/3545S人棉纱CYR30S4月18日1653028420320001275019250180004月22日165202832031850127501923018340涨跌-10-100-1500-20340图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨数据来源：TTEB本周棉纱市场人棉纱价格上涨340元/吨，其余各品种纱线报价阴跌为主，跌幅10-200元/吨。 棉纱周报2022-04-244/13图五：纺企棉花库存（原料）；天数据来源：TTEB图六：纺企棉纱库存（成品）；天数据来源：TTEB图七：纯棉纱厂负荷；%数据来源：TTEB周内纯棉纱市场延续弱势行情，纺企原料库存继续减少，成品库存较上周大幅增加，目前处于往年高位。纺企即期利润继续亏损叠加疫情影响，周内纺企负荷略继续下调。具体来看，本周纺企棉纱库存38.4天，纺企棉花库存21.9天，纯棉纱厂负荷47%。 棉纱周报2022-04-245/13图八：人棉纱成品库存；天数据来源：TTEB图九：人棉纱负荷；%数据来源：TTEB图十：纯涤纱成品库存；天数据来源：TTEB图十一：纯涤纱负荷；%数据来源：TTEB需求端疲软，人棉纱、涤纱继续累库，负荷较上周有所下降。具体来看，人棉纱成品库存23天，人棉纱负荷54%；纯涤纱成品库存20.5天，纯涤纱负荷65.5%。 棉纱周报2022-04-246/13■【国外纱线价格及运行情况】图十二：国外纱线现货价；元/吨数据来源：TTEB图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤数据来源：TTEB本周全国疫情持续发酵，区域性管控及交通管制依旧严峻，下游开机缓慢恢复中，部分市场询盘与成交略有增加，但价格维持震荡走势，短期看依旧缺乏上涨动力。进口纱价格方面：江浙市场越南C21S机织可漂报价27800-28200元/吨附近；广东市场越南C32S针织可漂含税报价29400-29600元/吨附近；河北市场乌纱C32S毛巾品质含税报价28200-28400元/吨附近；山东地区乌纱C32机织可漂含税报价28400-28800元/吨。本周进口纱外盘价格总体而言还是比较坚挺，内外盘价差倒挂依旧，国内成交气氛改善不大。越南纱厂喷气C32S可漂报价4.20-4.25美元/千克，折合人民币30700-31100元/吨，5月船期，即期信用证；纱厂喷气C21S可漂报价4.00-4.05美元/千克附近，折合人民币29300-29600元./吨，5月船期为主，即期信用证；印度纱厂C32S机织可漂报价4.5-4.6美元/千克，折合人民币34000-34800元/吨，5月船期，90天信用证；巴基斯坦贸易商三线赛络纺C12S偏高报价645美元/件，折合人民币26100元/吨附近，5月船期，90天信用。 棉纱周报2022-04-247/13图十四：国外纱线开机率；%数据来源：TTEB图十五：进口纱港口库存；天数据来源：TTEB图十六：进口纱下游负荷；%数据来源：TTEB国外纱线开机率：越南纱厂开机率79%；印度纱厂开机率74%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率74%。本周全国疫情持续发酵，区域性管控及交通管制依旧严峻，下游开机缓慢恢复中，部分市场询盘与成交略有增加。因前期外盘纱价持续走高，多数品种进口纱价格倒挂加剧，近期到港现货依旧不多，综合评估进口纱社会库存在11.9万吨附近 棉纱周报2022-04-248/13■【坯布价格及库存情况】表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米产品CGOE10牛仔布CGC32S全棉坯布CGJC40全棉精梳CGR30人棉坯布CGT/C45涤棉坯布4月18日98.78.84.154.94月22日98.78.84.154.87涨跌0000-0.03图十七：织厂棉纱库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十八：全棉坯布库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十九：全棉坯布负荷指数：单位：%数据来源：棉纺织信息网周内坯布市场产销平淡，部分地区终端服装订单有所增加，但是成交量仍未放开，织厂维持刚需补货。具体来看，织厂棉纱库存5.2天；全棉坯布库存40天，国内坯布负荷维持在48.4%附近。 棉纱周报2022-04-249/13■各地区织厂开机情况图二十：高阳织厂开机(河北市场)数据来源：TTEB图二十一：潍坊织厂开机（山东市场）数据来源：TTEB图二十二：南通织厂开机(江苏市场)数据来源：TTEB图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场）数据来源：TTEB图二十四：张槎织厂开机(广东市场)数据来源：TTEB河北高阳地区转为区域管控后，交通管制依然严格，县内入境须持有批准的通行证。山东市场疫情恢复较为顺利，省内运输逐渐恢复，近期运费略有下调。本周常州地区开证新一轮全员核酸，但对织布厂影响不大，随着物流管控力度下降，开机较前期略有恢复。南通地区自上周转入区域管控以来，物流管控仍未放开，发货不畅，近期织布厂开机略有增加，部分织布厂夜班维持开机，但整体开机依然较低。广东佛山地区，近期一批新的订单下达，织布厂开机小幅回暖。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率15%，山东潍坊地区织厂开机率43%，江苏南通地区织厂开机率23%，浙江兰溪地区开机率68%，广东张槎地区织厂开机率25%。 棉纱周报2022-04-2410/13图二十五：轻纺城成交数据；万米数据来源：TTEB轻纺城总成交量（周均，万米）轻纺城棉布成交量（周均，万米）轻纺城化纤布成交量（周均，万米）上周成交量69038496本周成交量84248579增减1521083根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量842万米，较上周增加152万米；其中化纤布周均成交579万米，较上周增加83万米；全棉布周均成交48万米，较上周增加10万米。 棉纱周报2022-04-2411/13■【国内棉纱即期利润分析】图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网■【价差结构与套利分析】图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网截至4月22日,国内CYC32价格28320元/吨，CCI3128B价格22525元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格30277元/吨。即期利润-1957元。近期企业即期利润亏损，亏损幅度较上周增加，继续关注下游需求端情况。截至4月22日,国内CYC32价格28320元/吨，印度喷气C32S价格28265元/吨，价差55，越南喷气C32S价格28500元/吨,价差-180，暂无套利机会。 棉纱周报2022-04-2412/13■【仓单】图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨）数据来源：ZCE■【技术分析】图二十九：棉纱CY2209合约技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师■【操作建议】棉纺产业链成品库存持续攀升，纺企、贸易商出货回笼资金意愿较强，预计棉纱市场延续弱势行情，CY09运行区间27500-29000，目前期价处于中等偏下位置，建议观望为宜(仅供参考)截至4月22日,郑纱仓单0张，有效预报66张；仓单及有效预报总量共66吨。本周棉纱CY09盘面最高价28350元/吨，最低价27995元/吨，周五收盘价28165元/吨，周内-5，持仓961，周内+108手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏中性。注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上方代表多头趋势，在0轴下方代表空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 棉纱周报2022-04-2413/13【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出