供应充裕需求转弱期价或呈震荡偏弱「2022.04.22」作者：林静宜期货投资咨询证号：Z0013465甲醇市场周报联系电话：0595-86778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链分析4、期权市场分析 3「周度要点小结」本周郑州甲醇市场价格先跌后涨，周度整体波动幅度不大，成交量增加。现货市场高开低走，气氛强后转弱，整体商谈僵持。内地主产区本周上调报价，但各地区成交情况不一，其中内蒙北线成交放量停售，而陕西、山西均较为一般。鲁北主要消费市场接货价格也不及预期，价格较上周五略回落，部分前期低价货源获利了结。沿海区域现货买气较弱，港口库存累库不及预期，外轮卸货依旧不快，浮仓现象持续，市场情绪略显纠结。下周来看，内地市场方面，据隆众资讯统计，下周暂无装置计划检修，但青海中浩60万吨/年装置负荷提升中，同煤60万吨/年、中煤远兴80万吨/年装置计划下周出产品，新奥二期60万吨/年及甘肃华亭60万吨/年等装置计划重启，下周供应充裕。港口方面，根据正常的卸货计划来看，预计下周甲醇港口库存或有一定累库，但具体仍由引水进船与卸货速度决定。需求端，据悉固始环宇、河南心兴降负运行，甲醛产量或减少；德宝路、宏业均已开工，MTBE产量增加；金岭大王、江苏富强装置计划提负，氯化物产量或增加；广西华谊检修，醋酸产量或减少；鹤壁宝马、河北冀春装置负荷提升中，二甲醚产量增加；部分装置存在降负预期，MTO负荷或降低。整体来看，甲醇市场供应依旧充裕，虽然五一前下游存在备货预期，但需求边际趋弱，对价格提振效果或有限，整体或呈震荡偏弱。操作上，MA2209合约短期关注2820附近支撑，建议在2820-2960区间交易。交易提示：关注周三内地和港口甲醇库存。 4「期货市场情况」本周期货价格呈冲高回落运行态势•本周郑州甲醇主力2209合约呈冲高回落运行态势，周度-0.31%。郑州甲醇期货价格走势来源：博易大师 5「期货市场情况」跨期价差•从MA9-1价差来看，本周价差波动较小，维持在-65至-70之间。MA9-1价差来源：瑞达期货研究院 6「期货市场情况」持仓分析•从前20名席位持仓情况看，本周甲醇持仓由净多转为净空，显示整体气氛有乐观转为悲观。甲醇前20名净多单趋势变化来源：瑞达期货研究院 7「期货市场情况」本周期货仓单小幅减少•截至4月21日，郑州甲醇仓单6669张，较上周-69张。仓单量小幅减少，整体仓单压力尚不明显。甲醇仓单与期货价格走势来源：同花顺瑞达期货研究院 8「现货市场情况」本周华东现货价格小幅下降，西北现货价格有所走强，华东与西北价差缩窄•截至4月22日，华东太仓地区主流价2935元/吨，较上周-5元/吨；西北内蒙古地区主流价2500元/吨，较上周+85元/吨。•截至4月22日，华东与西北价差在435元/吨，较上周-85元/吨。华东与西北价差有所缩窄。国内甲醇现货市场价格走势来源：同花顺瑞达期货研究院华东甲醇与西北甲醇价差来源：同花顺瑞达期货研究院 9「现货市场情况」本周外盘现货价格整体稳中略降•截至4月21日，甲醇CFR中国主港388元/吨，较上周-1元/吨。•截至4月21日，甲醇东南亚与中国主港价差在67.5美元/吨，较上周-3美元/吨。外盘甲醇现货价格来源：同花顺瑞达期货研究院东南亚甲醇与中国主港甲醇价差来源：同花顺瑞达期货研究院 10「现货市场情况」本周甲醇基差整体持稳•截至4月21日，郑州甲醇基差23元/吨，较上周+1元/吨。郑州甲醇基差来源：同花顺瑞达期货研究院 本周煤炭价格持稳，海外天然气价格有所回落•截至4月20日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价735元/吨，较上周+0元/吨。•截至4月21日，NYMEX天然气收盘6.93美元/百万英热单位，较上周-0.69美元/百万英热单位。11动力煤价格NYMEC天然气价格来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院）「上游情况」 本周国内甲醇开工率下降，国内甲醇产量跟随降低•截至4月22日当周，国内甲醇装置开工率为76.54%，较前一周-4.17%；国内甲醇产量153.59万吨，较前一周-8.376万吨。12国内甲醇装置开工率国内甲醇产量来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业情况」 本周国内甲醇企业库存和港口库存均下降•截至4月20日当周，内陆地区部分甲醇代表性企业库存量43.96万吨，较上周-1.59%。•截止4月20日当周，甲醇港口甲醇库存71.77万吨，较上周-2.41万吨。13国内甲醇企业库存国内甲醇港口库存来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院）「产业情况」 本周国际甲醇开工率上升•截至4月15日当周，国际甲醇装置开工率为76.56%，较前一周+4.22%。14国际甲醇开工率来源：同花顺瑞达期货研究院「产业情况」 3月份国内甲醇进口量环比大幅增加，甲醇进口利润仍处负值但亏损有所缩窄•截至2022年3月份，国内甲醇进口96.74万吨，环比2月份增加43.43%。•截至4月21日，甲醇进口利润-54.88元/吨，较上周+43.13元/吨。甲醇进口利润有所回升。15国内甲醇进口量国内甲醇进口利润来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业情况」 本周下游开工率多数表现为提升•截至4月22日，国内甲醛开工率53.46%，较上周+2.03%；二甲醚开工率11.68%，较上周-0.13%；醋酸开工率82.36%，较上周+0.77%；MTBE开工率54.75%，较上周+0.34%；甲醇制烯烃开工在94.56%，较上周+0.64%。16传统下游开工率甲醇制烯烃开工率来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「下游情况」 甲醇制烯烃盘面利润仍处于负值•截至4月21日，国内甲醇制烯烃盘面利润-750元/吨，较上周+18元/吨。甲醇制烯烃盘面利润仍处于亏损态势，对后期甲醇需求存在潜在威胁。17甲醇制烯烃盘面利润来源：同花顺瑞达期货研究院「下游情况」 甲醇期权波动率•截止4月22日，甲醇期权20日波动率在28.8%，较上周同期+1.36%；40日波动率在40.37%，较上周同期+0.18%；60日波动率在37.24%，较上周同期-0.02%。•策略推荐：目前期价预计呈区间震荡偏弱，建议卖出虚值看涨期权。18甲醇期权波动率来源：wind 瑞达期货研究院「期权市场」 瑞达期货研究院免责声明19本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院