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本报告对当前市场进行了分析,认为市场出现了大幅回撤,主要是由于疫情、人民币对美元走低以及稳增长政策见效缓慢等因素。投资者的交易行为更像是类似“衰退危机”来临时的抛售型交易,尽管北上资金仍在流入,但中国投资者对市场的交易行为更像是类似“衰退危机”来临时的抛售型交易。报告建议在混乱中寻找秩序,不要错把2011年以来的周期走向当趋势,人民币承压会加速海外通胀压力的对内传导,市场更广泛的通胀交易值得期待。资源类公司本身盈利具有抵抗通胀的属性,成为股票市场内部占优的选择。