隔膜龙头优势明显，盈利能力维持高位

恩捷股份公布2022年一季度业绩，营收同比增长79.6%，归母净利润同比增长111.9%。公司产能扩张提速，湿法隔膜产能预计年底达到75亿平米，出货量约50亿平米。公司顺应市场需求，产品线持续丰富，启动苏州捷力2亿平方米涂覆膜项目和江苏睿捷8条铝塑膜产线项目。公司新签订单助力业绩高增可持续，一季度签订多个锂电池隔离膜产品供应协议，金额总计超过25亿元。预计公司2022-2023年营业收入140.5亿元/210.7亿元，归母净利润49.7亿元/73.4亿元，维持“推荐”评级。