方正中期期货PVC期货及期权日报

· PVC期货及期权日报 PVC Future s a nd Options Daily Report 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年4月19日星期二 摘要： 市场资金持仓继续向09合约转移，PVC09合约盘面涨跌交替，高位震荡洗盘，盘中期价积极拉升，最高触及9158，但午后盘面承压走低，上方20日均线附近存在一定阻力。随着期货重心松动，市场参与者多谨慎观望，国内PVC现货市场气氛跟随转弱，各地区PVC市场主流价格稳中略有下行，但低价货源数量仍不多，实际成交呈现不温不火态势。前期部分检修装置继续停车，新增停车企业仅苏州华苏，PVC行业整体开工水平小幅提升至82.44%。4月中旬至月底，有四套装置存在检修计划，同时部分装置重启，预期PVC开工率变动有限，部分产量损失。上游原料电石价格持续调整后，电石企业亏损压力增加，出现临时降负荷或是检修等现象，但下游PVC装置也存在检修计划，电石供、需均走弱。电石原料端兰炭价格走低，仍存在下调计划，短期成本端支撑乏力。PVC自身价格相对坚挺，生产利润水平尚可。西北主产区企业接单情况一般，出厂报价大稳小动，整体调整幅度有限。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场采购热情不高，刚需成交为主，现货实际成交不活跃。PVC下游制品厂订单欠佳，近期整体开工偏低。尽管进入二季度房地产需求刺激政策陆续发布，但需求发力需要时间过程。PVC出口订单仍存在，外贸拉动作用较前期走弱。华东及华南到货不多，社会库存窄幅回落，二季度处于缓慢去库阶段，需求仍存在向好预期，PVC09合约短期围绕9000关口徘徊，激进者可考虑低位轻仓试多。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 eWhUlXeW9UkWmX8VnU6MaO7NoMrRpNsQeRmMmQjMsQoO9PqRmNNZnMqNvPmNqP 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002018-04-192018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-190204060801001201401601802002018-04-192018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-19成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约884889708803-1.11280-3515907605合约908192659034-1.29480532-72403130962-2916109合约901091588972-0.913111933640120493737652收盘价 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002018-04-192018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-19西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002018-04-192018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-19河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002018-04-192018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-1902000400060008000100001200014000160002018-04-192018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-19 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提9070-9170元/吨，华南主流现汇自提9070-9230元/吨，河北现汇送到9000-9130元/吨，山东现汇送到9100-9170元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格下调，PVC期货上午震荡回落，贸易商报价跟随下调，部分积极点价出货，但上午终端下游挂单积极性不高，期货继续走低，市场基差调整不多，下游点价挂单积极性提升，成交有所增加。 华南地区：PVC市场价格重心下移，期货震荡走低，一口价报盘部分有所下调，基差报盘变化不大，主流升水50-80，个别平水，点价货源优势较为明显，目前下游需求相对一般，低价挂单采购刚需，现货市场整体成交平平。 华北地区：PVC市场氛围平静，期货回落调整，受点价货源影响，价格略降。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 4480 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 4630 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 -- 东岳 290-300L/KG 4530 0 送到 暂未采购 河北 唐山三友 300L/KG 4490 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 4500 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 4450 0 送到 -- 联创 290L/KG 4450 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 4595 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 4630 0 送到/一票 -- 航锦科技（方295L/KG 4570 0 送到/一票 -- 第3页 请务必阅读最后重要事项 大锦化） 山西 榆社化工 290L/KG 4050 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 4130 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 4130 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG -- -- 送到 省外货源 金泰 285-295L/KG 4210 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 4170 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -2500-2000-1500-1000-50005001000150020002018-04-192018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-191月-5月5月-9月9月-1月-1000010002000300040002018-04-192018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-19华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -1500-1000-5000500100015002018-04-192018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-192019-10-192020-01-192020-04-192020-07-192020-10-192021-01-192021-04-192021-07-192021-10-192022-01-192022-04-19-1000-5000500100015002000