2021年报点评：培育钻石业务带动金刚石龙头盈利能力改善

中兵红箭发布2021年年报，归母净利润同比+77%。2021年，公司实现营收75.14亿元，同比+16.26%；归母净利润4.85亿元，同比+76.77%，优于此前业绩快报；扣非归母净利润4.71亿元，同比+95.78%。其中，2021年Q4实现营收26.65亿元，同比+4.04%；归母净利润亏损1.21亿元，2020年同期亏损0.55亿元。此外，公司发布一季报预告，2022年Q1预计实现归母净利润2.4-2.8亿元，同比增长148.14%-189.50%。公司整体毛利率20.74%，同比+3.16pct，主要受益于培育钻石业务高增，产品结构优化带动盈利能力提升。公司超硬材料业务毛利率同比+6.14pct至43.45%。特种装备业务全年营收43.88亿元（yoy+15.05%），营收占比58.40%（yoy-0.62pct），毛利率10.70%（yoy+0.82pct）。

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