華潤電力（836）是香港上市的電力公司，其2022年4月19日的買入報告顯示，公司全年營業收入898億港元，同比增長29.1%，歸屬股東淨利潤15.9億港元，同比減少79%。公司全年售電量增長及火電電價提升是收入增長的主要貢獻，但利潤端受全年高煤價成本影響而承壓。公司全年燃煤發電板塊收入同比增長21.6%至626億港元，全年煤炭供需偏緊，價格上漲明顯，公司平均標煤單價為1022元/噸，平均單位燃料成本為305.8元/兆瓦時，均較去年同期增長60%左右，整體燃煤發電板塊虧損達52.34億港元。但是，我們認為火電業務最艱難時期已過去，2022年發改委保供應和控煤價的政策將持續落實，我們預計公司單位燃料成本會有邊際改善，另外長協電價上浮亦有利於發電企業有效傳導煤價成本，全年電價有望上漲15%以上，火電盈利修復在望。此外，公司可再生能源業務轉型加速，截至2021年底，公司運營權益裝機容量為47997MW，其中可再生能源發電專案權益裝機容量達15441MW，占比32.2%；2021年投產的風電和光伏項目權益裝機量分別為14.3GW和0.82GW，預計2022年新增風、光項目並網裝機容量為6.3GW。截至2021年底，公司已核准或備案約1.8GW風電和35GW光伏項目，十四五期間項目儲備充裕。2021年公司風電光伏售電量同比分別增長58%和63%，帶動可再生能源業務收入同比增長63%，收入占比同比提升4.7個百分點至22.6%，核心淨利潤同比大幅增長85.3%至83.8億港元，綠電
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