2022年一季度建材相关数据简评
2022年一季度建材相关数据总体表现不佳。据国家统计局数据,1-3月份,全国固定资产投资(不含农户)同比增长9.3%;较1-2月增速环比回落2.9pct。一季度基建投资增速凸显韧性,广义基建投资累计同比增速达10.48%,较1-2月增速环比+1.87pct。细分中水电热燃投资增速明显。地产投资细分数据均有所回落,仍处于探底阶段。展望二季度,我们认为基建投资或在二季度的需求好于市场预期,而地产销售则可能在二季度确认底部。疫情以及外部因素带来短期扰动,对基建投资的复苏步伐或有所影响。但财政靠前发力,整体宏观流动性较为充裕,“十四五”第二年各省市积极开展重大项目投资,力保“稳增长”目标,随着后续疫情逐渐控制,基建投资需求有望在二季度超出预期,在三季度旺季迎来实质性改善。地产投资方面,以历史数据来看,地产回暖的整个链条中,可以先后观察到“四个底部”(政策底、销售底、拿地底、开工底)。当下正处于从政策底向销售底过渡的关键时刻,若因城施策式的地产政策持续推出,叠加中央释放“稳地产”的积极信号,可能销售底于今年二季度来临。