电气风电2021年年报点评：海风具相对优势,估值存安全边际

本报告分析了电气风电（688660.SH）的业绩和市场前景。公司2021年实现营业收入239.72亿元，净利润5.07亿元，同比增长21.68%。在国家碳达峰、碳中和战略背景下，风能行业将继续高增长，预计十四五期间风电装机年均复合增长率将超13.5%，每年新增装机量约为45-55GW。电气风电在2021年全球风电整机商新增装机排名中位列全球第9，国内排名第五。公司新增订单充足，累计在手订单7,945.5MW。预计2022-2024年的净利润分别为5.73亿元、6.53亿元、7.51亿元，EPS分别为0.43元、0.49元、0.56元，当前股价对应的PE分别为22倍、19.3倍、16.8倍。基于估值分析，电气风电12个月目标价14.07元，给予“买入”评级。