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明阳智能是一家专注于风力发电设备制造的公司，2021年实现营业收入271.58亿元，同比增长21%；归母净利润31.01亿元，同比增长126%。公司风机出货量持续增长，电站滚动开发有望持续贡献业绩。2021年公司风机及配件业务实现营业收入252.47亿元，同比增长21%；实现对外销售容量6.03GW，同比增长7%，其中1.5-2MW/3-5MW/5.5-7MW机型销量分别同比-75%/-25%/+67%。公司在手订单创新高，出货量有望持续增长。发电收入快速增长，滚动开发有望持续贡献利润。预计22-24年公司归母净利润分别为32.37/40.05/47.89亿元，YoY+4%/24%/20%，维持“买入”评级。
