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新和成发布2021年年报,全年实现营业收入147.98亿元,YoY+43.47%,归母净利润43.24亿元,YoY+21.34%。主要产品销量增加贡献业绩增长,毛利率承压下滑,拖累净利润增速。公司是国内优质的精细化工合成龙头,产业链一体化和产品系列化推动公司逐渐成长为精细化工龙头。公司盈利预测及投资评级:公司从维生素龙头逐渐成长为精细化工龙头,新项目建设丰富产品体系。我们预测公司2022~2024年净利润分别为51.82、57.79和65.48亿元,对应EPS分别为2.01、2.24和2.54元,当前股价对应P/E值分别为15、14和12倍。维持“强烈推荐”评级。