【民生商社】继续看好出行复苏主线：防疫政策优化，长春社会面清零，疫情面改善驱动复苏主线板块个股估值修复近日，国务院联防联控机制选择上海、广州、成都、大连、苏州、宁波、厦门和青岛8个城市作为新冠疫情防控措施优化试点研究工作试点地区，缩短入境、密接者隔离管控时间（14天缩短至10天），并降低封控区和管控区解封标准（连续14天阴性缩短至连续10天阴性），期间交叉开展核酸与抗原检测进行筛查。长春市通过对最新一轮核酸检测结果综合研判，于4月13日24时实现了社会面清零目标从3月3日长春市突发疫情，到4月13日24时，长春市累计清查报告本地新冠肺炎确诊病例23627例，无症状感染者18689例。后续长春市将坚持“动态清零”总方针不动摇，采取更加精准务实的防控措施和分区分级差异化防控策略，全力做好疫情防控各项工作。投资建议：酒店板块：出行必选属性，需求韧性强；供给深度去化，周期反转在望；龙头逆势扩张，结构升级趋势明确。推荐四月金股君亭酒店，三大酒店龙头锦江酒店/首旅酒店/华住集团。免税板块：看好复苏预期提振下，中免免税客流和销售额修复，并随着折扣力度环比缩窄，有望实现销售额/毛利率同增，近期海南免税政策或有催化；后续板块竞争格局和龙头经营供应链优势依然稳固，推荐中国中免。景区板块： 五一小长假为旅游出行旺季，年初旅游《十四五规划》、服务业纾困政策对板块带来实质性利好。推荐天目湖/宋城演艺，建议关注中青旅/复星旅文/峨眉山A/黄山旅游。餐饮板块：看好餐饮、茶饮等线下消费随天气回暖、旅游消费旺季、消费促进政策不断复苏，看好餐饮龙头标的估值修复，并重启成长逻辑。推荐九毛九/海伦司，建议关注奈雪的茶/海底捞/呷哺呷哺。