本篇报告将从经济领先指标前瞻衰退的角度出发，聚焦于当前衰退信号的验证。连续3个月份的LEI下跌，可以作为预警衰退的重要信号。60年来LEI连续3月下行共计出现11次，其中8次衰退周期随之而来。从信号确认到经济进入衰退，短则3-6个月，长则1至1年半。当下，综合领先指标在本轮复苏周期之后首度出现见顶迹象，但预测衰退的标准尚不成立。整体来看，多数经济领先指标当前读数都要好于历史均值。但是我们需要注意到，其中一些指标正在显露颓势，比如订单、建筑许可；还有一些则受到疫情带来的结构性冲击影响，不能够再以疫情前的标准来评价其当下传递的信息，比如劳动力供需矛盾下的就业市场指标。
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